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焦炭熊途未尽 产量库存居高不下

2013-07-05 13:14:27 中国新闻网   作者: 中州期货  

总体来看,焦炭在上游钢厂打压,与下游焦煤价格走低的情况下,价格将继续承压,短期内也无任何利好消息支撑焦炭市场,后市焦炭期价将继续震荡下行。

6月份各种利空消息不断,首先是伯南克抛出QE退出论,之后汇丰PMI创9个月低点,近期国内资金流动性引发市场恐慌,直到央行出手维稳,流动性僵局解围。受此影响,焦炭期货盘面经过五月份头肩顶整理,6月份展开加速下跌,并屡创新低,其中1309合约的最低价格已达1362元/吨,主力合约J1401合约也走出流畅的下跌通道。因此,各种利空因素影响下,焦炭仍将下探寻底。

国内经济运行偏冷

美联储主席本?伯南克在6月19日表示,随着美国经济增长势头走强,今年就可以逐渐放缓第三轮量化宽松(QE3)的节奏。随着美联储(Fed)准备放缓其大规模资产购买,世界将进入金融动荡的新阶段。之后英国经济分析机构Markit20日公布的最新数据显示,6月份欧元区制造业采购经理人指数(PMI)初值为48.7,略高于预期值48.6以及5月份的48.3;服务业PMI初值为48.6,高于预期值47.5和5月份的47.2;综合(行情专区)PMI初值为48.9,高于预期值48.1以及5月份的47.7。6月欧元区PMI初值数据显示,欧元区第二季度经济仍处于收缩状态,但有迹象显示经济萎缩速度会持续放缓。

国内经济亦不容乐观,经济仍偏冷运行,从近期爆发的银行钱荒的国内经济氛围来看,短期内经济很难出现反转。中国6月汇丰制造业PMI预览值降至48.3,创9个月低位,且为连续2个月陷入萎缩(在荣枯线50下方),5月该终值为49.2。恶化的海外需求、温和增长的国内需求以及不断上升的去库存化压力令(中国)制造业承压。此外,汇丰银行6月19日发布研报,将今年与明年的中国宏观经济增速均调低至7.4%。此前汇丰预计,2013年经济增速为8%以上,2014年将更高。

近期银行大闹钱荒,其实从5月中旬以来,中国银行间市场资金利率逐步走高,进入6月份,资金面呈现高度紧张状态,连日来资金利率不断创下新高,这场“大钱荒”持续了一个多月。直到24日,中国人民银行再度就流动性管理问题发声,重申当前流动性并不短缺的判断,但承认为了保持市场平稳,近日向部分金融机构提供了流动性支持。因此从高层与央行的表态看,中国银行业需要改变流动性永远宽松的预期了。

产量库存居高不下

进入6月份,下游钢材市场的长期低迷使得产业链供需矛盾愈加明显,钢厂亏损严重,因此继续加大对原料市场价格的打压,焦炭市场依旧承压不断,再加上焦煤价格持续走弱,一系列因素造成焦炭价格自2月下旬步入下跌通道以来连降16周,山西焦价已跌破去年低点,山东焦价离去年最低价也仅一步之遥。目前,焦炭主产区之一山西地区的二级焦均价已下跌至1080元/吨附近,跌破去年低点1100元/吨,山东、河南、河北等地冶金焦价格则直逼去年最低点。现钢企主要以观望为主,采购谨慎。但就目前经济形势而言,钢材市场弱势依旧,由此来看,冶金焦市场以弱势为主,并无利好消息,短期内焦价仍有下调空间。

由于焦煤价格不断走低,成本需求下滑使焦炭价格虽处低位,但对于焦化企业而言仍有小额的收益,因此焦炭产量仍居高不下,春节过后一直位于4000万吨左右的高位,虽然大气污染对淘汰落后产能的预期一直存在,但从居高不下的焦炭产量来看,情况并无改善。近期高炉开工率出现较为明显的下降,反映出钢厂已出现减产迹象,生产力度的减小导致港口库存不断增加,进入6月份以来,天津港焦炭库存一直保持在200万吨以上,且维持增势。

总体来看,焦炭在上游钢厂打压,与下游焦煤价格走低的情况下,价格将继续承压,短期内也无任何利好消息支撑焦炭市场,后市焦炭期价将继续震荡下行。

焦煤价格不断走低

端午期间,山西焦煤价格部分出现大幅下调,山西临汾安泽主焦降70元,且各地煤矿成交一般。持续低迷的煤炭市场,让国内的大型煤炭企业也扛不住“寒意”而开始竞相降价。具有风向标作用的煤炭“两巨头”中煤能源、中国神华24日大幅下调煤炭价格后,大同煤业、内蒙伊泰等煤炭企业也相继下调产品价格,而其他煤炭企业也有降价倾向。整个煤炭行业悲观氛围浓厚。近期必和必拓和新日铁大幅下调第三季度硬焦煤长协价,比第二季度下跌27美元/吨,降幅达到15.7%。其中澳洲至日本和韩国的炼焦煤长协谈判是全球炼焦煤价格的标杆。因此无论是国内还是国外,亦或是现货企业均不看好焦煤后市,且焦化企业的资金链都非常紧张,预计焦煤后市仍将不断走低。

随着钢材进入消费淡季,供需矛盾将进一步加剧,也将继续压制钢材价格,近期国内钢厂检修虽有增加,但产量降幅有限,7月正值消费淡季,钢价也不具备整体反转拉涨的基础。春节过后,粗钢日均产量处于200万吨以上已属于常态,这也说明钢材生产产能基数过大,短期难以改变。6月上旬重点企业粗钢日产量173.18万吨,增量2.2万吨,旬环比增长1.3%;全国预估粗钢日产量215.63万吨,增量0.19万吨,旬环比增长0.1.%,连续两旬的减量后再度反弹。数据同时显示,6月上旬重点统计钢铁企业库存量本旬末为1286.7万吨,较上旬末减少11.7万吨,库存减量不太明显。

各钢厂订单压力也不断加大,宝钢全面下调7月份板材出厂价格之后,武钢、鞍钢7月份价格政策也已出台,对热轧、冷轧等主流产品出厂价格继续下调100-200元/吨,反映出钢企信心不足,并不看好钢材后市。

综合看来,随着美联储准备放缓其大规模资产购买,世界经济复苏态势再次遭到怀疑,国内经济更是长期偏冷运行,这对与国内经济紧密相连的钢材产业链的压制将长期存在。另外,钢材供需矛盾不断加大,钢厂不断打压原材料市场,国内外焦煤价格大幅下调,为焦炭创造不少下跌空间。同时,从技术上继5月份头肩顶形态后,J1309期价创新低于1362元/吨,并有继续刷新低点的态势,日前主力合约移仓至1401,J1401小时线走出流畅下行通道。因此空头氛围下,焦炭将继续下探寻底。




责任编辑: 曹吉生

标签:焦炭,产量,库存