四季度国内动力煤市场价格有望稳中趋升

  进入10月份之后，秦皇岛等重点集散地区的市场动力煤价格继续保持小幅度上扬局面，上旬末，秦皇岛港平仓的发热量5500大卡/千克市场动力煤的成交价格升至600-615元/吨之间；发热量5000大卡/千克市场动力煤的成交价格升至535-545元/吨之间，普遍比9月末上涨了5元/吨左右。

  综合分析今年四季度国内动力煤市场所面临的供求环境，我认为煤炭供求保持相对平衡甚至略显偏紧格局的概率较大，在此背景下，市场动力煤价格也有望保持相对稳定甚至稳中有升。当然，如果排除政策性对煤炭及其相关产品的成本或价格调整因素的影响，市场动力煤价格继续上涨的空间将有限。

　　1、国民经济的确定性恢复给煤炭供求活跃打下基础。据国家统计局统计，受我国整体经济形势复苏的刺激，国内电力消费结构逐渐趋于合理，并保持持续性增长。据电力部门统计，1-8月份，第二产业用电量17242亿千瓦时（占全社会用电量的73.66%），同比下降 2.84%，增幅同比回落12.74个百分点。其中，6、7、8月份用电量分别为2324亿千瓦时、2545亿千瓦时、2500亿千瓦时，同比分别增长 1.8%、2.78%、6.47%，8月当月用电量增速创金融危机以来最好水平，当月第二产业用电增长对全社会用电增长的贡献率已由6月以前的负贡献上升到58.25%，是带动全社会用电恢复的最主要动力。

　　截止到8月末，全国规模以上电厂火力发电量的绝对量和相对量指标从近年5月份开始已经连续4个月处于恢复之中。预计，由于去年四季度经济形势极度恶化，各主要耗煤行业的生产全部步入低谷、煤炭消费大幅度萎缩，导致今年未来一段时期煤炭消费同比时的基数偏低，四季度的火电生产形势将更加乐观，这将有效地支持煤炭供求和消费增长，促进煤炭供求活跃。

　　2、 煤矿安全生产问题对煤炭市场的影响有望持续。8月31日，国务院安委会办公室召开会议，贯彻落实国务院领导近期关于安全生产工作的重要指示和中办、国办《关于切实做好2009年国庆节前后有关工作的通知》精神，部署开展全国安全生产大检查，国家安监总局向各产煤省区、各省级煤矿监察机构以及央企等下发明电，提出了加强煤矿安全生产工作，遏制重特大事故发生的要求。特别提出要对继续加强小煤矿治理整顿。

　　然而，仅仅八天之后的9月8日，河南平顶山市就发生了一起特大煤矿瓦斯爆炸事故，这一事件再一次说明，煤矿安全生产问题并非是一朝一夕就可以解决的问题，这一问题对煤炭市场的影响将长期持续，这也是早在今年8月份我做出“山西省乡镇煤矿复产对煤炭市场的影响将低于预期”判断的主要依据。

　　预计，由于面临冬季生产和元旦春节因素，今年四季度包括山西省在内的乡镇煤矿煤炭的产能释放都将处于较低水平，山西省重点地区可供煤炭资源偏紧的局面的得到延续，煤炭出矿价格将保持高位运行，从而支撑国内煤炭供求保持活跃、价格趋升。

　　3、煤炭进口的萎缩将进一步促进国内煤炭供求复苏。由于今年4月份之后国际市场煤价和海运费同时上涨，而国内市场动力煤价格低位运行，致使国内企业的煤炭进口积极性受到打击，8月份之后我国的的煤炭进口趋于萎缩。

　　虽然近期国内市场煤炭价格上涨、国际市场煤炭价格和海运费有所回落再度激发了煤炭进口的积极性，但是受煤炭进口谈判周期的影响，预计未来9、10两个月我国的煤炭进口量将呈现进一步萎缩局面，这也将有利于进一步促进国内煤炭供求复苏。

　　4、冬季需求可能会强化煤炭供求关系的活跃程度。历年的冬季煤炭消费高峰对煤炭市场的影响将从10月份的煤炭“冬储”开始展现，并且将持续到下一年的一季度，此间水电生产将大幅度萎缩、火电出力明显增加，带动电煤供求增长，届时，煤炭市场对煤炭资源的容量加大，对煤炭资源的消化能力将获得提高。

　　预计上述情况也会出现在今年冬季，煤炭消费高峰将成为推动未来一段时期煤炭供求趋于活跃的主要因素之一。