天茂集团:业绩暴增+新能源 双重王牌再展雄风

公司主业现已横跨化工、医药两个产业，预计09年净利润同比增长500％--550％，此外，公司定向增发扩建煤制甲醇项目，打造新型能源产业链，前景乐观。

2010年二月的第一个交易日，A股延续调整走势，沪指盘中一度跌至2900点附近。在市场热点较为凌乱的情况下，年报主题作为近期市场炒作的主线之一持续坚挺。今日如公布业绩大增的中视传媒[19.24 10.01%]、黔轮胎A[18.01 10.02%]逆势涨停，这将进一步提振业绩大增股的炒作热情。因此，建议关注天茂集团，公司主业现已横跨化工、医药两个产业，预计09年净利润同比增长500％--550％，业绩呈现持续向好。

原料药领域龙头 主业增长超5倍

公司自创立以来，依托荆门石化，从一个1万吨的聚丙烯厂发展为现在横跨化工、医药两个产业，集新能源、合成树脂、原料药及中间体、医药制剂四个板块，100多个产品的大型上市公司。在解热镇痛原料药领域，公司拥有年产3800吨布洛芬装置，位列世界第三，国内第一。在特色原料药领域已有多个产品通过FDA现场检查和COS认证。随着市场的回暖，公司主产品二甲醚和布洛芬销售回暖，毛利率上升，同时参股公司天平汽车保险和国华[0.24 0.00%]人寿保险经营业绩良好，预计09年公司利净润将大幅增长，净利润约4900万元-5300万元，较08年增长超5倍，业绩持续向好。

定向增发扩产能打造新型能源链

公司是中南地区最大的甲醇生产企业，近年大力挺进新能源化工领域，以煤制甲醇、二甲醚为主，打造出一条新型能源产业链。2009年公司募投项目 40 万吨/年二甲醚项目的第二套20 万吨/年二甲醚装置正式投产。至此，公司利用募集资金建设40 万吨/年二甲醚装置已全部投产，公司已拥有50 万吨/年二甲醚生产能力。根据公司规划，力争建成年产100万吨二甲醚装置。2009年5月19日，公司公告拟向大股东在内的不超过10家机构发行2亿A股，募资用于荆门20万吨煤制甲醇项目，这便进一步完善产业链，保证了公司二甲醚原料的供应。日前新能源战略正在研制中，考虑到我国煤炭在能源结构中占比76%，短期内占比下降很困难，当前的路径是化石能源低碳化运用。其中可行性较高的项目如煤制天然气、二甲醚等成为清洁利用的有效途径。甲醚作为发展新能源的重头戏，未来主要应用在替代煤气、LPG和天然气等民用燃料，而且二甲醚还可以替代柴油作为车用燃料，如果按20%替代LPG和10%替代柴油的替代比例计算，我们预计2010年国内二甲醚需求在2000万吨以上，发展空间广阔。因此，公司积极打造新型能源产业链符合经济发展的趋势，未来有望在新能源领域引领风骚。

二级市场上，该股近期走势强于大盘，并于60日均线附近获得较强支撑。今日大盘弱势调整，该股却能逆势上扬，并有效突破多条均线压制，成交量逐渐放大，说明市场做多人气旺盛，后市该股有望走出一波独立的上涨行情，投资者可积极关注。