煤炭和电力板块：若继续下跌则出现投资机会

2010-02-09 16:11:10 国泰君安

　国泰君安（香港）赵睿

　　电力股上周表现继续好于大市，大唐发电上涨2.7%，跑赢其他同业。受美元强劲反弹影响，煤炭股表现继续弱于大市。

　　国内煤炭价格平稳，但国际煤炭价格出现下跌。港口库存平稳，沿海运输价格在两周的平稳走势后再次出现大幅下跌。美元继续相对于铜价、金价、铝和欧元快速回升。

　　估值更新：中资电力股估值在13.7倍和1.3倍的10年市盈率和市净率；煤炭股估值在13.5倍和2.9倍的10年市盈率和市净率。

　　我们维持华能、华电和中国电力的收集评级；维持华润和大唐的中性评级。我们认为如果煤炭股继续下跌，则可能出现投资机会。我们目前对行业的投资评级是“中性”。

责任编辑：中国能源网

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