兖州煤业现货价或有提升空间

兖州煤业的煤炭销售以现货为主，在经济周期上行的阶段，可充分获得价格上涨的最大收益。公司现货价格未来仍有进一步提价的空间，预计2010年综合售价为565元/吨，涨幅近10%。灵活的现货销售方式，充分受益价格上涨。

公司的煤炭销售以现货为主，在经济周期上行的阶段，可充分获得价格上涨的最大收益。公司现货价格未来仍有进一步提价的空间，预计2010年综合售价为565元/吨，涨幅近10%。收购Felix对公司2010年业绩小幅增厚Felix公司Moolarben露天煤矿1200万吨预计2010年3月份投产，全年规划原煤产量600万吨，商品煤产量420万吨。考虑到高额的银行贷款所增加的财务费用和资产评估后所增加的折旧摊销后，对Felix公司2010年业绩估算，预计对2010年EPS增厚0.307元。
　　
受货币政策紧缩，以及对房地产市场的调控影响，市场担心固定资产投资增速下滑，煤炭股前期大幅调整。但我们认为随着政府推动经济适用房、廉租房的建设，固定资产投资增速仍会维持在相对的高位。前期市场可能太过悲观，随后出台的数据将可能验证下游需求的坚挺，从而再次推动投资品上涨。同时，经过前期下跌，煤炭股估值优势显现，存在反弹修复的必要条件。