动力煤期货上市获证监会批准

继焦炭期货后，年内第二个商品期货新品种有望花落郑州商品交易所动力煤期货。日前，证监会宣布已经批准郑州商品交易所开展动力煤期货交易，在各项准备工作就绪和相关程序履行完毕后，证监会将批准郑商所挂牌动力煤期货合约。

据了解，煤炭在我国一次能源消费中占70%，其中动力煤占煤炭总产量的75%，动力煤涉及煤炭、电力、建材、冶金等重要行业及部门，其中电力行业是动力煤消费的主体，电力行业消费占动力煤总消费量的近七成。

根据动力煤合约草案，交易单位为100吨/手，最小变动价位为0.2元/吨，每日价格最大波动限制为上一交易日结算价 4%，最低交易保证金为合约价值的5%。合约交割月份为1-12月交割单位为100吨。

目前我国动力煤已经市场化，其价格波动相对较大，在2009-2012年间动力煤价格平均波幅为28.9%。今年以来，随着中国经济增长趋缓，动力煤价格也在不断下跌，截至8月20日，环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收553元/吨，较今年初下跌近10%。以环渤海动力煤价格指数公布的553元/吨，按照10%的保证金来计算，做一手动力煤期货合约需要5500元左右，较低的投资门槛可吸引更多的中小投资者加入市场。

由于煤炭价格持续走低，煤炭公司利润正在受到严峻挑战。行业数据显示，今年1-6月，我国大型煤炭企业利润同比下降43.1%，有26家企业集团出现亏损，亏损额46.4亿元。煤炭开采类上市公司中，露天煤业中期净利润4.11亿元，同比下滑四成；恒源煤电中期净利润9477.44万元，同比下降82.30%； 盘江股份预计上半年净利润将大幅降低。多家公司对业绩预减的解释一致：煤炭销售价格的走低直接影响了经营利润。

煤炭生产商和电力企业希望通过动力煤期货上市，规避价格涨跌带来的市场风险。上海中期期货分析师蒋海辉预计，动力煤期货上市后，产业链的一部分企业可能会选择马上进场参与；一部分可能会选择暂时观望。但是就这个品种的设计来看，活跃度应该不会差。

业内人士认为，焦煤期货因焦煤、焦炭、螺纹钢的期货产业链原因，机构投资者可在相对封闭的产业链中进行套利操作，投机气氛较强。而动力煤期货投机点较少，更适合企业进行套保操作。