石化双雄受益价改减亏300亿

随着中国石化（600028.SH）昨晚发布半年报，国内“三桶油”上半年的成绩单均已交出。上半年，三大油企中石化、中石油（601857.SH）、中海油（00883.HK）净赚1293亿元。其中， 中石油净赚655亿元，同比增长5.6%；中石化净赚294.17亿元，同比增长24.1%；中海油净赚近344亿元，同比增长7.9%。

新成品油定价机制让中石化获益颇多，去年上半年中石化的炼油业务亏损185.01亿元，今年同期则盈利2.13亿元。

三桶油上半年业绩扫描

不难发现，石化双雄（中石化、中石油）受益于成品油定价新机制。上半年，中石化炼油板块扭亏为盈，实现利润2亿元，而去年上半年其炼油业务巨亏185.01亿元；中石油炼油板块比上年同期（同比）减亏155.39亿元，将经营亏损降至77.69亿元。

上市公司中没有炼油业务的中海油则在上游勘探生产板块高歌猛进，油气净产量同比增长23.1%，至1.981亿桶油当量；其中，于年初收购的加拿大尼克森公司产量为2480万桶油当量。

1.981亿桶这一数字，已与中石化2.1946亿桶的油气产量大致相同。考虑到尼克森仅将二季度油气产量计入中海油半年报，2014年，中海油或许有望在油气生产板块超越中石化，跃居第二位。招商证券预计，尼克森全年产量有望达5000万桶油当量，再加上中海油自身新项目陆续投产，中海油可能在第三季度上调生产目标。

此外，随着国际油价的下跌，今年上半年三桶油的特别收益金均有下降。三桶油今年上半年总计缴纳石油特别收益金约619亿元。其中，中石化同比减少35亿元，至129.38亿元；中石油同比减少55.39亿元，至370.73亿元；中海油同比减少17.7亿元，至118.7亿元。

新机制下炼油板块翻身

从去年同期的炼油业务亏损185.01亿元，到如今的盈利2.13亿元，中石化无疑是新成品油定价机制下的最大受益者。

今年3月26日，国家发改委公布新的成品油定价机制，主要有三处调整：一是将成品油调价周期由22个工作日缩短至10个工作日；二是取消4%的调价幅度限制；三是调整国内成品油价格挂靠的国际市场原油品种。关于此次调整后的油种，国家发改委至今未予公布。

上半年，国内汽油、柴油价格历经6次调整，汽油、柴油标准品价格分别累计下降305元/吨和310元/吨。

“国内成品油价格走势与国际市场油价变化趋势基本保持一致。”中石油如是评价成品油定价新机制对业绩的影响。上半年，其炼油业务经营亏损77.69亿元，同比减亏155.39亿元。

中石油受益于国内资源品定价改革的，还有其天然气业务板块。6月28日，国家发改委宣布从7月10日起调整非居民用天然气门站价格，全国平均门站价格由每立方米1.69元提高到每立方米1.95元。

中石油集团新任总裁汪东进在香港举行的业绩发布会上表示，“天然气价格与非替代能源挂钩，对公司提升天然气经营收益具有举足轻重的意义。若落实现有价格调整，预计下半年可为整体天然气业务增加100亿元收益。从2014年起，每年可为公司额外增加200亿元的纯利。”