褐煤关税上调中长期降低褐煤进口

据海关总署网站消息，经国务院批准，自2013年8月30日起，取消褐煤(税号:27021000、27022000)的零进口暂定税率，恢复实施3%的最惠国税率。但对其他煤种暂定税率尚未作出调整。

13年以来我国褐煤进口均价始终维持在52 美元左右，预计本次税率上调折合吨煤税费成本约为11元/吨(已考虑17%增值税)。

当前我国煤炭进口结构:褐煤占比约20%，主要来自印尼。09年以来，受益于自身性价比优势，我国褐煤进口快速增长。今年前7月我国褐煤累计进口量约为3596 万吨，同比增长16%，增速较硬煤高2.5个百分点。而其占进口总量的比重也由2010年的约9%快速上升至目前约19.2%(截止前7 月累计数据)。

目前我国褐煤进口主要来自于印尼，截止前7月，我国从印尼累计进口褐煤3475万吨，占褐煤进口总量的97%，其余则主要来自于菲律宾(约3%)。

短期印尼受益东盟贸易0税率保护，但中长期中国褐煤进口可能受限制。根据海关总署公布的《2013年进口商品协定税率表》显示，中国从东盟国家进口主要煤炭商品均实行0税率，而作为我国褐煤进口主要来源国的印尼、马拉西亚和菲律宾等均属于东盟国家，同时受东盟贸易协定约束，是否执行新的税率仍有不确定性。

不过预计本次税收调整，表明国家对劣质煤进口的限制意愿，中长期利好国内煤炭市场。按照我们的测算，关税提升至3%后，进口贸易商的利润将下降约11元/吨，进口积极性将大幅下降，缓解国内煤炭供需宽松的形势。

风险提示：国际煤价下跌，进口煤继续增加，影响国内煤炭价格。