煤炭股价与基本面背离：龙头连续提价，股价连续下挫

大智慧阿思达克通讯社11月15日讯，与煤炭股持续下探走势严重背离的是，国内三大动力煤龙头企业中国神华（601088.SH/01088.HK）、中煤能源（601898.SH/01898.HK）、大同煤业（601001.SH），从9月份开始持续上调动力煤价格。

据大智慧通讯社统计：9月中下旬以来，截至本周，中国神华动力煤价格连续第八期上涨，主流动力煤种累计上涨61元/吨，涨幅达13%；中煤能源5000大卡动力煤价，由9月中旬的441元/吨上涨93元/吨至534元/吨，累计上涨近百元，涨幅21.09%；同煤集团5500大卡动力煤市场价格，从10月10日开始上涨，已累计上涨60元/吨，涨幅达11.63%。

多位煤炭行业分析师对大智慧通讯社表示，煤企持续上调动力煤价格，对于企业盈利情况将直接带来利好，四季度盈利情况将好转。

此前发布的三季报显示：中国神华前三季度归属上市公司股东净利润为336.71亿元，同比下降7.89%；中煤能源前三季度实现净利润31.82亿元，同比下滑54.2%；大同煤业实现营业收入81.88亿元，同比下滑69.56%，亏损8.88亿元。

受煤炭市场供大于求形势影响，此前很多煤企收取银行承兑汇票结算量大幅增加。

三季报显示，中国神华的应收账款高达228.21亿元，同比增加68.77亿元，中煤能源的应收账款为60.26亿元，同比增加87.2%。

自9月以来，煤炭市场供应偏紧，煤炭价格上涨后，煤企四季度应收账款也将有所好转。

大智慧通讯社从多位煤炭贸易商处了解到，现在煤炭供应偏紧，“抢货”现象出现，付款方式也会有所转变，很多贸易商拿货都会向煤企打预付款，煤炭企业应收账款就会减少。

煤炭行业专家李廷对大智慧通讯社表示，国内此轮动力煤价格上涨有季节性采购需求增加的因素，同时前两个月国际煤价反弹，进口煤减少也是因素之一。

对于后期煤价走势，李廷指出，“短期内国际煤价进一步上涨概率不大，国内煤炭反弹到正常价差水平（即环渤海5500大卡动力煤价回升至600元/吨左右），国内外煤市将重新趋于均衡”。　　

与现货市场走势背离的是，自9月份以来，煤炭股持续下探，以龙头中国神华为例，9月11日至今股价已累计下跌近10%，完全“无视”煤价上涨利好因素。