煤市“市场化”上涨乏力 大型煤企是上涨“引擎”

10月份，煤炭行业价格在上半年一路下行的格局下，恰逢大秦线秋季例行检修、季节性煤炭冬储和国家频出的严控煤矿超能力生产等综合因素，煤炭行业久旱逢甘霖，神华集团、中煤集团和同煤集团推波助澜借势上涨15元/吨。

临近月末，回顾本月煤炭市场各环节情况及数据分析，大型煤企主导的的煤价上涨幅度已经基本消化。分析如下：

一、各环节价格指数涨幅收窄

数据显示：环渤海动力煤价格指数在9月份以482元/吨连续4期持平之后，在大型企业提价的影响下，迎来了10月8日8元/吨和10月15日7元/吨的巨幅上涨，累计上涨15元/吨。10月29日，价格指数报收497元/吨，环比持平。

鄂尔多斯动力煤价格指数（OSPI）显示：坑口价格方面，4200kcal/kg、4500kcal/kg、4800kcal/kg、5000kcal/kg、5200kcal/kg和5500kcal/kg规格品连续两期（10月15日和10月22日）小幅上涨，本周坑口价格全部持平。车板价格方面：4500kcal/kg、4800kcal/kg、5000kcal/kg、5200kcal/kg和5500kcal/kg规格品价格环比连续两周（10月15日和10月22日）一平四涨， 本周 环比“二平三涨”且涨幅较前两期收窄。

二、环渤海港口和主要电企库存高位

最新数据显示，环渤海港六港库存为2106万吨，秦皇岛和曹妃甸库存分分别为521万吨和593万吨，库存仍处高位。截止10月28日，六大主要电力企业1432万吨，可用天数为25.7天，电力企业平均日耗仅为55万吨，日耗增速相对较低，消费企业库存持续累积，下游补库意愿不浓。

三、进口煤到岸价格优势扩大

9月份， 煤炭进口总量2116万吨，环比8月份增加230万吨，增长12.2%。尽管再度恢复征收进口煤关税，但是国内煤炭价格的上涨定会再度扩大进口煤价格优势。10月份，煤炭市场15元的涨幅或不会是进口量出现巨幅下滑；另外，据第161期CCI系列指数显示，进口煤到岸价格优势扩大至37.82元。届时会掣肘国内煤炭供求关系。

四、上半年“停产和限产”企业释放产能

有消息称，在国家发改委印发《关于遏制煤矿超能力生产规范企业生产行为的紧急通知》之后，部分已经完成核定产能的煤炭生产企业已经开始放假。但是，由于上半年煤炭行业消费不忘和价格低迷的现状下，迫使产地部分煤炭生产企业限产和停产，当前市场预期利好，该部分企业会将核定的产能于短期进行全额释放，再次形成供求失衡的格局。

五、大型企业产销数据双降

9月份，神华、中煤两大煤炭巨头公布其产销数据：神华集团商品煤产量2490万吨，同比减少4.6%；煤炭销量3790万吨，同比下跌26%。中煤集团9月商品煤产量为926万吨，同比下降5.4%；商品煤销量为1359万吨，同比增长3%。由于上半年市场需求和煤炭价格的低迷，多数企业被迫停产和限产使行业集中度提高，但以上数据并未能证实。所以从长远来看，市场需求形势仍然不容乐观。

就以上因素，基于遏制煤炭生产企业超能力生产政策执行力度和时效、前期停产和限产企业产能短期释放对供给端的补充、经济低速运行需求不足的前提下，短期内煤炭市场维稳或小幅上涨。能否再度大幅上涨，大型煤企是煤市上涨“引擎”，但市场需求形势堪忧。