上半年核电项目招标情况点评

报告摘要:

上半年多个拟建核电项目进行了设备招标

2017 年上半年国内多个核电项目进行了设备招标,除在建核电项目正常招标外,多个拟建核电项目亦进行了招标,其中包括多个计划2018 年开工的项目(宁德二期、漳州项目等)进行了长周期设备招标。我们认为这是在核电重启趋势明确的环境下,核电业主公司信心增加,加快推进项目招标进度。

核电项目是非常复杂的系统工程,其中关键设备如压力容器、蒸汽发生器、主冷却剂管道、汽轮发电机组等都是大型复杂装备,制造周期均较长,通常在项目正式开工之前两到三年即开始进行设备招标。

年内计划开工建设八台核电机组

2017 年2 月份国家能源局下发了《2017 年能源工作指导意见》,其中指出2017 年核电领域的重点工作任务是“积极推进具备条件项目的核准建设,年内计划开工8 台机组。扎实推进三门3、4 号机组,宁德 5、6 号机组,漳州1、2 号机组,惠州1、2 号机组等项目前期工作,项目规模986 万千瓦。”

根据国内相关核电项目前期准备进度,我们预计徐大堡1、2 号机组,海阳3、4号机组,国核示范工程1、2 号机组及陆丰1、2 号机组等八台机组将有望于年内获批开工;三门3、4 号机组,宁德 5、6 号机组,漳州1、2 号机组,惠州1、2号机组等八台机组将有望于2018 年核准开工。根据目前情况判断,我们认为年内核电项目审批节点与AP1000 首堆调试完成时间相关。

示范快堆项目有望率先开工

快堆是我国第四代核电技术。600MW 示范快堆工程作为国家批准的重大专项,是我国核能“三步走”发展战略的第二步,对于推进核燃料闭式循环、促进我国核能可持续发展和地方经济建设具有重要意义。

由招标信息看,示范快堆工程在上半年也进行了多次设备招标。从招标内容看,主要集中在常规岛设备,如凝结水泵、主给水泵等。这与示范快堆项目“2017 年FCD”的目标是一致的。据此我们判断下半年示范快堆项目有望率先开工。

受益标的与投资建议

由中标结果看,台海核电、江苏神通、纽威股份、久立特材、上海电气、东方 电气、哈尔滨电气、太原重工、海陆重工、兰石重装等公司均有受益。

在核电重启趋势明确的条件下,建议选择核电业务占比较大的长周期设备供应商。

风险提示

1、核电项目审批不及预期;2、AP1000 首堆调试进度不及预期。