重塑的市场：天然气时代的机遇与挑战

据国家发改委统计数据显示，今年上半年，我国天然气产量和进口量同比都增长10%以上，天然气消费量则增长15.2%，是自2014年以来重回两位数增长。受国家宏观经济稳定向好，环保政策持续推动，煤改气等天然气政策的有力推动，上半年全国实现天然气表观消费量1146亿，同期增长15.2%。

同时放眼全球，天然气的供需也呈现出较为良好的态势，作为化石能源向非化石能源转型过程中的“过渡性能源”，天然气的全球市场也在重塑。不过，无论是国内还是国外，在当前低油价的影响下，天然气的投资和前景都面临着诸多挑战。

7月18日，由国际能源署（IEA）、中国城市燃气协会（CGS）和中国能源网（china5e）联合主办的国际能源署（IEA）《天然气市场报告2017》和《世界能源投资报告2017》发布会在京举行。发布会上，国家能源局原副局长张玉清表示，天然气作为一种清洁低碳的化石能源，将在能源转型中扮演重要的角色，而LNG的作用也变得越来越大。

根据《世界能源投资报告2017》，2016年，全球能源投资总额约为1.7万亿美元，占全球GDP的2.2%；其中中国作为世界上最大的能源投资目的地，占全球投资总额的21%；《报告》还显示，天然气上游的投资在2017年出现了适度的反弹。

《天然气市场报告2017》则表明，许多国家正在改革天然气市场，以增加天然气的使用并吸引新的投资。该报告预计到2022年，中国国内天然气生产将增长约6500亿立方米，成为全球第四大生产国。

同时在发布会上发布的《中国能源网能源行业研究报告•2017年第二季》显示，受经济好转、煤改气政策、点供快速发展等因素影响，2017年以来，天然气产量、消费量、进口量同比均有大幅攀升，前5月对外依存度略高于2016年，超过35%。

正在重塑的全球市场

近年来，全球石油和天然气领域的投资一直呈下降的态势。国际能源署（IEA）首席经济学家Laszlo Varro介绍《世界能源投资报告2017》时指出，尽管在能源效率和电力系统方面的投资出现增长，但石油天然气行业上游的开支持续缩减抵消了这一增长，导致2016年全球能源投资下降了12%，也是连续第二年下降。2016的全球能源投资为1.7万亿美元，占全球国内生产总值（GDP）的2.2%。

这份投资报告显示，中国作为世界上最大的能源投资者，2016年占全球总投资的21%，虽然去年中国在燃煤电力领域的投资降低了25%，但是清洁能源发电、电网建设和能效方面的投资则日益增加。在美国，虽然2016年石油和天然气的投资急剧下降，但其能源投资仍然占全球总投资的16%。印度是去年增长最快的主要能源投资市场，由于政府大力推动现代化和电力行业的发展，其能源投资增长了7%，从而稳居全球第三大能源投资市场。

在经历了两年史无前例的下降后，全球石油和天然气上游的投资预计将在2017稳定下来。然而，美国页岩气投资的上升与世界其他地区的停滞形成对比，这预示着石油双速市场的出现。与此同时，石油和天然气行业正在通过大量的成本节约、技术开发以及高效的项目执行来取得改观。

国际能源署（IEA）能源市场与安全部门负责人Keisuke Sadamori介绍《天然气市场报告2017》时表示，当今世界的天然气，天然气正在全球的能源消费占到了20%，有效的降低了碳排放，2016年，天然气在美国成为了第一发电能源，但在其他一些市场，天然气被“束之高阁”，主要是煤炭价格仍然比较有优势，同时也面临着可再生能源的竞争。Keisuke Sadamori称，“在有些市场，天然气的空间是从可再生能源和煤炭中挤出来的。”

根据天然气报告，2016年到2022年，需求增长将主要集中在发展中国家，预计发展中国家占需求增长的90%；而美国则占发达国家增长的大部分。

在供应方面，美国现在已经是世界上最大的天然气生产国，美国目前的增长速度也是全球最高的，到2022年，美国将占全球产量增长的40%。此外，中东地区产量将继续增长；中国也将成为第四大天然气生产国。

Keisuke Sadamori表示，发展中国家需求的增长正在重塑lng市场。到2022年，中国，印度和其他发展中国家将占LNG进口的50%以上，而发达国家的LNG需求则正在下降。到2022年，美国将从净进口国成为全球第五大出口国。

国际能源署总结天然气趋势得出如下结论：低价帮助天然气在亚洲强化立足；随着第二次页岩气革命，美国在全球供应商中领先；新的供应方和需求方的加入给全球供应和贸易带来了新的多元化；虽然市场供应充足，最近发生的事情提醒我们，不能认为天然气安全是理所当然的。

中国：天然气与煤炭齐飞

在中国，得益于经济的回暖，天然气近期的快速增长并非“一枝独秀”。中国能源网研究中心高级研究员冉泽对《中国能源网能源行业研究报告•2017年第二季》作介绍时称，中国经济增长仍在“稳中向好”的过程中，但随着能源效率的提高、产业结构的调整等，中国能源消费总量增长越来越缓慢，逐渐接近“达峰”。今年上半年，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长8.1%。

政策方面，一季度“十三五”规划密集出台后，二季度规划实施相关文件陆续出台。天然气行业改革继续深化，而下游用户迎来利好（如配气价格加强监管：全投资税后内部收益率不超过7%）；政府通过补贴退坡、示范项目等措施继续引导光伏、风电降低发电成本。

受经济好转、煤改气政策、点供快速发展等因素影响，2017年以来，天然气产量、消费量、进口量同比均有大幅攀升，前5月对外依存度略高于2016年，超过35%；根据中石油专家数据，2017年上半年全国天然气表观消费量1160亿立方米，同比增加13.5%；二季度消费量同比增加19.4%；预计下半年增长势头会小幅放缓。

6月23日国家发改委、国家能源局等十三个部委联合发布的关于印发《加快推进天然气利用的意见》的通知提出：打通天然气利用“最后一公里”；减少供气中间环节。《报告》认为，“减少供气中间环节”对降低下游用户成本意义重大，业界呼声强烈，如果能够落实，天然气利用必将上一个新的台阶。

2017年以来（尤其是二季度），煤炭产量开始大幅反弹。《报告》认为，今年上半年（尤其是二季度）能源消费同比增速出现分化，呈现出“煤炭与天然气齐飞”的现象，但预计煤炭消费反弹不会长久持续。

低油价的影响：投资机遇和风险

2014年以来，全球原油价格断崖式下跌。进入2016年以来，虽然小幅反弹，但业内普遍认为，支持原油价格回到高位的内外部条件目前并不具备，国际原油价格将会在较长一段时间内保持较低水平。西南石油大学教授、四川石油天然气发展研究中心副主任胡国松在发布会上表示，低油价深刻影响着全球能源市场，对天然气产业发展的影响也不容忽视。

胡国松总结了未来天然气投资的11项机遇和9大风险。

天然气投资的机遇：
1、世界能源发展经历了主体能源由高碳向低碳的演变过程；
2、在改善大气环境和控制能源消费总量的前提下，天然气的市场需求潜力巨大， 预计2020年天然气需求39300亿立方米、2030年达到58000亿立方米；
3、天然气是全球能源结构转型最为现实的清洁能源；
4、未来我国能源发展方向是：加快低碳能源发展步伐，扩大天然气利用规模，以天然气为过渡能源，逐步建立以非化石能源为主体的能源体系；
5、天然气发电将成为未来10年我国天然气增长的主要驱动力；
6、大量社会资本筹划进入海外LNG购买，对沿海LNG接收站的建设需求增加；
7、我国能源消费总量过大、结构不合理等对生态环境尤其是大气环境造成严重影响，环境改善刻不容缓；
8、天然气价格市场化机制逐步形成；
9、天然气基础设施布局更加完善；
10、世界天然气供需格局将发生深刻变化，供应重心“西移”，需求重心“东进”，自西向东将成主体流向；
11、“十三五”天然气供应能力大幅增加，供应主体日趋多元。

天然气投资的风险：
1、“十三五”期间世界天然气需求增速放缓（2.0%），供应能力持续增强，供需形势逐步宽松，油气价格持续低位震荡运行；
2、消费需求受低油价影响明显；
3、天然气化工比例进一步降低；
4、天然气价格与电价不匹配、调整不同步，燃气发电面临极大瓶颈；
5、甲醇、合成氨等传统化工行业产能过剩，气价承受力低，用气逐步萎缩；
6、产业结构调整，经济增长趋缓，工业燃料用户煤改气动力不足；
7、国际油价持续低位运行，被视为天然气高端市场的交通领域失去燃料转换动力；
8、天然气价格体系不完善，气价结构有待优化调整；
9、在天然气价格链中，中下游环节成本不透明，亟待加强监管。

胡国松表示，自油价下跌以来，北美、欧洲和亚太天然气市场价格均在下跌，不过低油价所带来的影响不尽相同。一方面，在油气直接构成竞争的消费领域，如工业、供热、交通等部门，低油价都削弱了天然气的成本优势；另一方面，低油价对以天然气作为生产和加工原料的石化行业造成了一定冲击，其用气需求也相应减少。

同时，目前全球正处于LNG产能突增时期，2025年前全球规划和在建LNG液化项目能力总计将近9.5亿吨，是现有能力的3倍，而同期全球LNG需求增量为2亿吨。由此未来几年全球LNG供需有望持续宽松，新项目对于市场需求的角逐也将非常激烈。低油价下，LNG项目的内部回报率普遍降低，进一步增加了LNG行业投资风险。