三峡水利(600116):以配售电为支点 加速向一流综合能源平台转型

天风证券股份有限公司   2023-05-24 08:36:18     作者: 研究员:郭丽丽  


地方配售电平台为支点,综合能源转型空间广阔。2020 年,公司实施重大资产重组,收购重庆长电联合能源和重庆两江长兴电力100%股权,完成了重庆区域地方配售电企业的整合。公司是三峡集团旗下以配售电为主业的唯一上市平台,控股股东为长江电力。长江电力及其一致行动人于2019 年3 月成为公司控股股东,持股比例由2020 年末的11.79%提升至2023 年3 月的13.73%。营收方面,2020 年公司完成资产重组后,营业收入达到52.56 亿元,同比增长302.2%。归母净利润方面,2020 年公司实现归母净利润6.2 亿元,同比增长约2.2 倍。营收结构上看,售电业务是公司最主要的业绩贡献来源。2020 年以前,售电业务收入占比一直维持在70%以上。2022 年售电收入虽占比降至 60%,但仍占据主导地位。

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