无烟块煤价格仍有回落空间

7月初以来无烟块煤价格普遍回落

受小煤矿加快复产导致无烟煤产量快速增加，下游甲醇、尿素等产品市场需求疲软等因素影响，7月份以来，主产区无烟块煤价格普遍回落。统计数据显示，截至到8月17日，山西阳城无烟洗中块车板含税价为950元/吨，与7月初相比，每吨下降80元，降幅为7.8%；山西晋城无烟洗中块车板含税价为850元/吨，与7月初相比，每吨下降230元，降幅为21.3%；河南焦作无烟洗中块车板含税价为1050元/吨，与7月初相比，每吨下降150元，降幅为12.5%；河南永城无烟洗中块车板含税价为1120元/吨，与7月初相比，每吨下降80元，降幅为6.7%；宁夏石嘴山无烟洗中块坑口含税价为1000元/吨，与7月初相比，每吨下降150元，降幅为13.0%。

价格回落根源在于无烟块煤市场供求宽松

一方面今年以来，国内无烟煤资源供给量快速增长。

首先，国内无烟煤产量快速增长，尤其是6、7月份以来，全国主要无烟煤产区纷纷恢复快速增长势头。据国家统计局数据显示，1-7月份，全国累计完成无烟煤产量28798.6万吨，同比增长7.72%，其中6、7月份分别完成5198.3万吨和4728.6万吨，分别同比增长15.71%和11.07%。从主要无烟煤产区来看，山西省1-7月份累计完成无烟煤产量7461.5万吨，同比下降0.81%，但是，6、7月份分别完成1369.8万吨和1226.7万吨，分别同比增长13.59%和4.17%；河南省1-7月份累计完成无烟煤产量4389.1万吨，同比下降8.16%，6、7月份分别完成809.0万吨和940.0万吨，分别同比增长6.13%和22.17%。

其次，受国际市场煤炭供求形势宽松等因素影响，今年以来无烟煤进口量快速增长。据海关总署统计数据显示，1-6月份，全国累计实现无烟煤进口1733万吨，同比增加539万吨，累计完成无烟煤出口132万吨，同比减少242万吨，在进口增长、出口下降共同影响下，今年1-6月份，全国累计实现无烟煤净进口1601万吨，同比增加781万吨。7月份全国煤炭进口总量虽然环比有所下降，但仍然高达1389万吨，预计当月无烟煤进口量仍保持在300万吨以上，粗略计算，1-7月份无烟煤净进口量将同比增加840万吨以上。正是由于无烟煤净进口量的快速增长，1-7月份，国内无烟煤资源供给量同比增幅高达10%以上。

另一方面，下游主要产品需求疲软，从而使无烟煤需求增长受到一定影响。

首先，受国际市场天然气价格较低（国外甲醇、合成氨工艺大都为气头）等因素影响，今年以来，无烟煤主要下游产品国际贸易状况发生了较大变化，甲醇进口量快速增长，尿素出口量大幅下降。据海关总署统计数据显示，1-7月份，我国累计完成尿素出口88万吨，与去年同期相比，大幅减少303万吨，降幅达77.5%；另据初步统计，1-7月份，我国累计实现甲醇进口375万吨以上，同比大幅增加300万吨以上。两大主要下游产品，一个出口大幅下降，一个进口大幅增长，结果是国内市场尿素和甲醇需求下降、供给增加，从而影响无烟煤需求释放。

其次，受全球金融危机持续、我国经济增长放缓等因素影响，国内市场甲醇、尿素等需求均有不同程度下滑，从而影响无烟煤需求释放，促使无烟煤价格回调。甲醇方面：今年以来受甲醛、二甲醚、MTBE等主要下游产品开工率不足等因素影响，甲醇市场需求持续疲软，甲醇价格低位震荡，库存高位运行。据中经网数据显示，7月份，国内市场甲醇平均价格为1930元/吨，这一价格与2002年9月份价格基本持平，与去年同期相比，每吨大幅回落1770元，降幅达47.8%；另据有关统计显示，7月底，不包含用户库存在内的国内甲醇社会库存在90万吨左右，基本上相当于国内一个月消费量。尿素方面：受经济增速下滑影响，工业用尿素需求有所下降，农业用尿素需求增长较慢，国内尿素市场总体需求增长缓慢，而尿素产量的快速增长使尿素供求矛盾逐步加剧，尿素价格持续走低，库存难以消化。据中经网数据显示，7月份国内市场尿素平均价格为1680元/吨，与去年同期相比，每吨大幅回落810元，降幅达32.5%。

局部地区无烟块煤价格仍有回落空间

虽然目前经济企稳回升迹象逐步明朗，但是受经济总体复苏基础尚不牢固等因素影响，短期内无烟块煤市场供求将继续处于宽松态势，局部地区价格仍有回落空间。

首先，下半年尿素产量增速将明显放缓，无烟块煤需求继续回落。按照氮肥工业协会预测，2009年全年国内尿素实物消费量将不超过5000万吨，而1-7月份国内已经累计完成尿素产量3735万吨，8-12月份再生产1000多万吨，就能满足全年尿素需求，与去年8-12月份2295万吨尿素产量相比将大幅下降。即使8月份之后尿素企业继续正常生产，全年累计实现6000万吨尿素实物产量，留给8-12月份的产量也只有2265万吨，与去年同期相比，依然减少30万吨。因此，受下半年尿素产量回落影响，下半年无烟煤需求也将继续回落。

其次，小煤矿复产继续推进，无烟煤产量继续快速增长。今年前5个月，山西省由于加快推进煤炭资源整合，多数小煤矿没有及时复产，煤炭总体供给受到一定限制，在一定程度上改变了当时较为宽松的煤炭供求形势。6月份之后，迫于经济增长和财政收入压力，小煤矿复产进程逐步加速，山西省煤炭产量快速增长。统计数据显示，7月份，主要无烟煤产区之一的山西晋城地方煤矿完成原煤产量907.3万吨，与6月份相比，大幅增加447.96万吨，增长1倍以上。另一无烟煤主产区山西阳泉地方煤矿6、7月份原煤产量较5月份之前也有显著增加。此外，主要无烟煤产地河南省近期也在加快小煤矿复产。因此，未来几个月无烟煤产量继续较快增长基本没有悬念，这将给无烟煤价格带来回落压力。

最后，当前煤炭总体价格水平与去年同期相比已经大幅回落，但是部分地区无烟煤价格回落幅度较小，因此未来仍有一定回落空间。目前，主产地山西动力煤和炼焦煤坑口价同比降幅均在30%以上；秦皇岛各煤种动力煤平仓价同比降幅也都在30%以上；下游电厂和钢厂电煤、冶金煤到厂价格同比降幅也都在30%以上，而无烟煤价格同比降幅大都在20%以下。据中国煤炭资源网统计数据显示，在山西晋城、山西阳泉、河南焦作、河南永城、宁夏石嘴山等5个无烟煤主产地中，目前除了山西晋城无烟中块价格同比降幅达到30%以上之外，山西阳泉、河南焦作、河南永城、宁夏石嘴山无烟中块价格同比降幅分别只有16%、19%、14%和15%，因此，随着无烟块煤供求形势继续宽松，未来部分地区无烟块煤仍有一定回落空间。

当然，未来也存在一些对无烟煤价格构成利好的因素，主要是下半年甲醇进口量与上半年相比将大幅下滑。主要原因是，一方面目前世界经济企稳回升迹象明显，再加上美元贬值预期持续存在，下半年国际市场原油、天然气价格震荡上扬可能性较大，国际市场甲醇生产成本也将由此增加，从而提高甲醇进口价格，影响我国甲醇进口增加；另一方面，商务部从6月24日开始对原产于沙特阿拉伯、印尼、马来西亚、新西兰等地的甲醇进行反倾销调查，这也将影响下半年甲醇进口。但是，笔者认为，这些利好不足以改变下半年无烟煤市场宽松的供求形势。