动力煤市场表现欠佳 电厂依托长协对市场煤继续压价

目前国内动力煤市场表现欠佳，坑口跌幅有所扩大。港口方面，南方电厂日耗有所回暖，带动电厂增补库存，采购量有所增加。但由于港口煤价仍旧处于一个较高的水平，电厂依托长协对市场煤进行压价。最新消息，近期北方港口动力煤市场运行相对比较稳定，供需两弱，现货成交较为冷清。据内蒙某贸易商表示，目前港口价格比较稳定，现在大家还是以观望为主，预计秦皇岛会议之后市场会有所变动。

日前，受政策调控影响，持续火热的煤炭市场逐渐回归理性，煤炭价格平稳回落。相关专家表示，过去每逢迎峰度夏、迎峰度冬等用煤高峰期，市场都会进入上涨行情，随着监管政策不断加码，煤炭价格的周期性波动将得到明显抑制。

经济参考报援引业内人士称，此轮强化市场监管，旨在防范冬季用煤高峰期煤炭价格过快上涨，严厉打击部分机构通过囤积库存、散步涨价信息等手段进行炒作，监管常态化运行，将有助于市场科学理性发展，避免煤炭价格大起大落。

下游需求方面，日耗与库存的同步增加说明目前随着冷空气影响的逐渐增加，居民供暖用电需求开始逐渐显现，电厂已有补库现象。有人士认为，在日耗没有大幅增加的背景下，集中采购积极性欠佳，所以北方港动力煤仍不具备大面积上行的基础，但对于稳定煤价起到了积极作用。

截止11月20日，沿海六大电厂库存合计1289.4万吨，较上周同期减少4.6万吨或0.4%，较月初增加105.4万吨或8.9%；日耗煤量为63.7万吨，较上周同期增加3.6万吨或6.0%，较月初增加11.7万吨或22.5%；存煤可用天数为20.2天，和上周相比，减少1.3天。

产地方面来看，主产地目前市场仍然不是是很乐观。陕西榆林地区目前还在下行，受电厂日耗下降，贸易商预期较差的影响，多数煤矿煤价再次下跌，矿方表示煤矿沫煤需求较差，库存量比较大，鄂尔多斯地区目前销售较差，矿上拉煤车减少，煤矿库存增加。

综合来看，今年后两个月，山西、内蒙等地中小煤矿逐渐恢复生产，优质产能陆续释放，增加了煤炭的可靠供应；大秦线恢复正常运输，进港煤车开始增多。11月21～23日，全国煤炭交易会将在秦皇岛举行，会议将推动产运需企业签订中长期合同。

鄂尔多斯煤炭网分析认为，临近大会召开之际，为增加谈判话语权，电企压价意愿较高，还盘价格还在下压。临近煤炭年度长协签订，发改委稳定煤价意图强烈，后续市场煤价有望逐步回归合理区间。

中信建投证券分析认为，主产地动力煤价仍维持跌势，目前冬季供暖支撑有限，降价后煤矿销售虽有好转，但矿方认为后期煤价仍会下跌。港口动力煤方面，在下游需求不佳的大环境下，港口贸易商出货困难。眼下下游终端仍在消化库存，市场煤采购较少，短期内预计港口市场偏弱运行概率较大。

开源证券最新研报分析指出，在大秦线检修结束后，运力释放，港口煤价持续小幅下跌，环渤海动力煤指数也呈小幅下跌走势，但在四季度供暖需求支撑下，动力煤下跌空间不大。