煤炭行业：资源税的“靴子”迟早会落下

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国际能源：油价晚节不保、煤价相对坚挺截止2010年6月4日，WTI原油期货结算价时点值为71.51美元/桶，较前一报告期73.79美元/桶下跌2.28美元（-3.09%）；截止2010年6月03日，澳大利亚BJ动力煤现货价格98.5美元/吨，较前一报告期上涨1.00美元（1.03%）。

国内中转地：价格再次微降截止2010年6月4日，大同优混平仓价、山西优混平仓价、山西大混平仓价，分别较前一报告期下降5元/吨（-0.66%）、5元/吨（-0.64%）、5元/吨（-0.77%）。

国内主产地：均价较年初有不同幅度的上涨动力煤—6000千卡/千克动力煤均价666元/吨、5000-6000千卡/千克动力煤均价592元/吨、5000千卡/千克以下动力煤均价520元/吨，分别较2010年初上涨4.39%、1.37%、3.38%；炼焦煤—气煤均价1016元/吨、肥煤均价1407元/吨、主焦煤均价1378元/吨、1/3焦煤均价1238元/吨、瘦煤均价893元/吨，分别较2010年初上涨12.14%、16.28%、17.68%、16.46%、12.33%；喷吹煤—喷吹煤均价约为910元/吨，较2010年初上涨约10.44%；无烟煤—无烟中块均价990元/吨、无烟小块均价900元/吨、无烟末煤均价724元/吨，分别较2010年初上涨7.38%、6.51%、10.03%。

近海煤运费用大幅下滑、总库存大幅上升..市场表现2010年5月31日至2010年6月4日沪深300指数下跌3.47%，纳入研究范围的煤炭上市公司指数（简称煤炭板块整体）下跌4.52%，我们的组合指数（简称组合指数）下跌3.30%。

风险提示市场系统性风险；动力煤企公用事业化；资源税改影响；下游淘汰落后产能对煤炭需求存量及增量的影响等。