国金证券：大亚湾核电泄漏事件点评

短期或有心理影响;对核电战略影响有限

事件

6月15日,香港中华电力证实,2010年5月23日,大亚湾核电站二号机组监测发现,一回路放射性水平异常上升,5月28日放射性水平达到平衡并保持稳定,初步判断有一根燃料棒的包壳可能存在微小裂纹。泄漏较为轻微,目前放射性元素仍然陷于一回路中处于与环境的隔离状态。目前事件暂时不列入国际核事件评级,也不会对公众构成危险;评论 

环境影响有限,但短期内不排除会产生一定的心理影响:国际原子能机构给予核电事故评级在0-7分级(7级最高,0级最低)。本次大亚湾事故目前认定为0级事故,环境危害性十分有限;但是由于核电事故具有较高的敏感性,事件短期内会引发公众对核电安全性的担忧,从而引发对核电发展的负面猜测。我们认为短期内有可能会对核电相关股票形成一定心理层面的影响;对长期核电战略影响不大:从历史角度来看,只有在发生严重影响公共安全的核事故情况下才会改变一个国家核电发展战略,比如美国三里岛核电事故后美国核电建设陷入停顿。从结果上看,本次泄漏只是非事故级的事件,不够成较大的社会影响。所以我们认为其对核电发展战略的最终战略影响并不会很大;技术升级和核电安全规划的编制将推动核安全的加强:在巨大的核电装机容量目标的驱动下,核电安全的重要性凸显,技术升级将成为必然趋势。对非能动的安全方面表现更好的三代核电技术将会成为未来的发展方向。

同时为进一步强化核电产业安全管理,国家能源局正在研究和编制新的核电安全规划。我们认为新的安全机制将加强核电安全性体系,为核电进一步发展奠定基础;密切跟踪核电装机容量目标最终确定:目前2020年核电装机容量目标仍在制定过程中。我们认为核电安全性(包括运营和设备制造的安全性)和燃料的储备是决定核电装机容量目标的两大关键因素。目前拟定的最低目标为7000万千瓦,1亿千瓦为最高目标。由于目前核电面临一定的燃料和人才的短板,1亿千瓦目标有可能过高。我们认为最终确定在《新能源振兴规划草案》的8600万千瓦的中值附近的概率较大,也不排除先确定较低的装机目标然后逐步提升的可能性;投资建议

从本事件的影响来看,我们认为短期内将有一定负面效应的冲击,但是长期核电发展政策受到的影响并不显著。从基本面上,我们建议跟踪核电2020年装机容量目标的出台。我们继续维持对核电设备制造行业的中长期“增持”评级。