电企压力稍缓煤企利空有限

国家发展改革委25日下发通知，要求主要煤炭企业维持价格稳定。业内人士分析认为，这一政策出台可让耗煤大户火电企业稍缓压力，对已经获利颇丰的煤炭企业而言，也不会造成较大冲击。

国家发改委要求，煤炭企业要遵循今年年度合同煤价，已涨价的煤炭企业要在6月底前退回；另一方面国有煤炭企业、行业龙头企业要带头保持市场煤价基本稳定，不能带头涨价。

长期以来，我国煤炭市场遵循市场化定价原则，国家发改委很少对其进行强制干预。而此次国家发改委如此坚决表态，令市场各方普遍感觉出乎意料。

对此，中国煤炭运销协会上海站站长李嘉俊分析认为，国家发改委这一坚决态度主要是基于预防通胀以及稳定电力市场等多方面考虑。

“今年上半年我国各种自然灾害频发，灾后重建工作任务艰巨，稳定煤价就相当于稳定了电厂，保证社会电力供应。”李嘉俊表示，目前仍受水灾影响的江西、广西、云南等省份，都属于缺煤省份。由于水灾造成交通运输不便，煤炭运输运力受到影响，在供应紧张情况下煤价很容易被炒高。时下正是夏季用电高峰，如果煤价被炒高，影响电厂用煤，造成电力供应紧张，这将不利于救灾工作以及灾后重建工作的顺利开展。

对火电企业而言，下游电价严格受国家控制，而上游煤价一直居高不下，使其盈利空间受到较大挤压。今年大多数火电企业都处于微利甚至亏损状态。“虽然目前国家并未明确提出进一步调整电价方案，但稳定煤价政策出台，也着实为火电企业减轻了成本负担，保证电厂夏季用煤价格平稳。”国泰君安证券电力行业分析师王威表示。

作为对政策的回应，目前我国最大的煤炭龙头神华集团表示，将带头保持煤价基本稳定，近期不再调整市场煤价，并保持年度合同价格不变。中煤、同煤、伊泰、郑煤、阳煤集团等大型煤企也表示，做好稳定煤价的工作。部分已调整合同煤价格的煤炭企业也表示，将尽快退回已上调煤价。

既然政策已经出台，且主要煤炭企业已经有了不再涨价的表态。业内预计，下半年我国煤炭市场价格有望维持稳定。

“从今年5月底开始，基于对煤炭高景气的判断，很多煤炭企业将合同煤和市场煤的价格上调8%-10%。”李嘉俊表示，现在按照发改委的要求，这些煤炭企业可能要逐步“回吐”之前涨价利润。

然而，对于煤炭企业来说，虽然政策对其价格进一步上涨有明确限制，但实际来看，对这个已获利颇丰的行业而言，冲击程度极为有限。

“与去年同期相比，目前煤价每吨要高出近两百元。即便年内煤价不再继续上涨，对煤企而言，它们依然可以维持较高盈利。”东方证券煤炭行业分析师吴杰表示。按照“标杆煤价”秦皇岛市场煤价格来看，目前发热量为5500大卡的煤价为750-760元／吨，而去年同期的价格只有560-570元／吨。

与往年不同，今年煤价在4月份的传统淡季就开始走高，入夏以来，煤炭价格已基本维持稳定。“市场对后市煤价再度大幅上涨本来也没抱特别大的希望。”吴杰说，如果煤价过高，把电厂压垮，煤企也无法正常经营。

事实上，我国煤企和电企间的博弈长期存在，因此闹出“局部电荒”的例子也屡见不鲜。厦门大学能源经济研究中心主任林伯强表示，长期来看，煤炭市场化应该继续维持，而电力市场还需要大刀阔斧改革。两者之间有效实现“煤电联动”，才能保证两个市场长期健康运行。