鲁润股份“五折”增发获批 盈利能力增10倍

日前，鲁润股份的非公开发行申请已经获得证监会批准。这意味着，公司转型为煤炭采掘企业，参与山西煤炭资源整合的战略构想又向前推进了一步。二级市场上，该股股价在市场大幅下挫不断走软之时仍能维持强势，目前股价约为计划发行价的2倍。成交回报显示，机构资金是该股走强背后的主要推手。

盈利能力将增10倍

据鲁润股份公告，其非公开发行股票的申请已获证监会批准。根据公司此前披露的信息，其拟以每股12.91元的价格向不超过10名对象定向增发3000万股至6500万股，募资不超过6.4亿元，用于购买大股东持有的华瀛山西能源投资有限公司（简称“华瀛山西”）股权，并对该公司增资以整合山西省的7家煤矿。

根据该预案，鲁润股份首先将以1.25亿元收购华瀛山西30%的股权，使其持有华瀛山西的持股比例上升至70%；其后，上市公司将对其增资4.9亿元，并引入其他投资者合计增资7亿元。这7亿元的主要投向为对陕西省晋中市石灵县的7座煤矿进行整合。

实际上，鲁润股份至今仍是唯一一家参与山西煤炭资源整合的非本地上市公司。据了解，完成整合后，鲁润股份将有煤炭保有储量近6000万吨，年产能合计150万吨，公司预计利润总额将达到2.72亿元。与2009年公司2168.9万元的净利润相比，完成整合后的鲁润股份盈利能力将增长超过10倍。

机构资金持续热捧

从二级市场上鲁润股份的走势可以看到，尽管大盘不断下挫，但该股仍维持强势，至今股价维持在30日均线上方运行，不但中长期上升趋势没有被破坏，就连短期均线也呈现出多头排列。这意味着，该股背后明显有资金在不断吸纳。

从今年的一季报可以看到，其流通股的户数从去年底的23194户下降到18042户，户均持股也从5773股明显增加到7422股。与此同时，公募基金、私募基金和保险资金今年一季度都对该股进行了大量建仓。截至一季度末，广发旗下两只公募基金携手两只私募进入前股十大流通股东；另有三只公募基金对其加仓；中国人寿旗下产品也成为其六大流通股东。

而在今年5月13日，上证指数已经从4月15日开始连续下挫455点至2600点上方，此时仍有机构对鲁润股份进行买入。成交回报显示，当日虽然有两家机构合计卖出约850万元，但买入该股的机构则有三家，合计买入超过2300万元。当时该股股价在22元左右。从那时至今，该股股价稳步上扬，目前最新股价25.5元，和5月13日机构建仓成本相比上涨16%左右。

实际上，机构对该股如此乐观，和其增发计划不无关系。毕竟，顺利增发后，如果在山西的煤炭整合项目也能成功完成，那么对上市公司的基本面将带来巨大的改善。而在目前市场十分弱势的背景下，上市公司要想增发并不容易。如近日京东方A就将原定的最低增发价格从4.64元下调到3.03元，下调幅度34.7%，其根本原因就是公司股价目前已经跌至3元附近，成为A股市场上股价第二低的个股。

对此，鲁润股份发行计划中相对低廉的发行价格也为其顺利增发提供了保证。按照公司计划，其增发价为12.91元，而公司目前股价为25.5元，增发价仅有股价的50%左右。