620元：冬季用煤高峰，煤价有望迎“超预期”增长

国内煤炭价格在经历7-8月触顶下行后，9月上旬开始实现强势反弹。中国神华工作人员表示：“此次价格上行主要是因为马上进入冬季供暖，未来煤电价格可能会涨至620元/吨左右，甚至更高，但也不可能一直上涨，国家会进行调控的。”

煤炭价格将持续看涨中国神华工作人员表示：“从上游的煤炭企业到下游的电厂，整个产业链的成本测算完以后，国家对于煤炭价格有一个指导的绿色(合理)区间，即500-570元/吨。我们现在也在跟踪郑州商品煤炭交易所关于秦港Q5500卡动力煤的交易，我们就关注500和570这两个点，两者分别是绿色区间的低点和高点。就我们目前跟踪的情况看，这两个区间的交易，在10月份马上就要成为焦点。到时候5500(秦港Q5500卡动力煤)会处在约570元的较高位置，加上交易价格，可能就600(元)出头了，甚至更高。”此外，在近日举行的“2020年第三季度动力煤线上会议”上，卓创资讯煤炭行业分析师表示，随着南方枯水期的到来，后期水力发电量将会逐步下降，届时火电将持续发力。同时，煤炭价格不能一味看涨，虽然价格突破600元/吨是必然，但是这样下游的电厂就会出现亏损，动力煤是政策主导型市场，期现结合度高，风险比较大，需谨慎小心。

据统计，2020年1-2月上述煤炭成交价格由年初555元/吨涨至2月底570元/吨，涨幅2.7%。3-4月直线下行，由570元/吨降至470元/吨，降幅17.5%。5-7月中旬触底反弹，由470元/吨涨至575元/吨，涨幅26.6%。7月底-8月底触顶下行，由590元/吨降至555元/吨，降幅为5.9%。需求方面，据统计局数据显示，今年社会发电量4-8月呈现直线增长态势。其中8月份发电量7238亿千瓦时，同比增长6.8%。1-8月发电量47728亿千瓦时，同比增长0.3%。供给方面，据统计局数据显示，1-8月生产原煤24.5亿吨，同比增长2.6%。1-8月全国累计进口煤炭22075.3万吨，同比增长0.2%。中国神华工作人员表示，国家对于进口煤的限制为每年3.3亿吨左右，就现在数据来看即将达到高峰，所以第四季度进口煤不会有太大的增长。

未来煤炭仍是主流在现在环保政策和新能源的大趋势下，很多人认为煤炭行业是夕阳产业。对此，中国神华工作人员表示：“夕阳产业的看法是观念认识问题，没有认识到是煤炭本质和国家农业结构的问题。在中国最多的是煤炭，天然气石油都少，虽然近几年新能源发展迅速，但是现在火电的占比还是非常大的。在环保方面，国家在关停小型煤矿企业后，已经实现了超低排放。说是夕阳产业，我个人不太觉得，对煤炭的依赖未来几年也不可能会有很大的变化。”西南煤炭巨头盘江股份工作人员也表示，国家近年为了减少污染，关停了年产30万吨以下的煤矿，未来肯定也是只保留年产60-100万吨的煤矿。上述分析师指出，2020年底前，山西省年产60万吨以下煤矿将全部退出，全省煤矿数量减少至900座以内，大型煤矿产量占比将达到76%以上。

据国家统计局数据，我国发电形式以火电为主，占比达到72%。2015-2019年火力发电量逐年增加，2019年火力发电量51173亿千瓦时，同比增长3.49%。2020年4月至今，电力生产速度加快，火电水电增幅明显。2020年8月全国火力发电量5090亿千瓦时，同比增成长6.2%，而7月份同比下降0.7%;水力绝对发电量1410亿千瓦时，同比增长8.9%。