6月份秦皇岛港煤市运行分析及预测

一、6月份秦港煤市运行情况分析

港口煤炭调入量小幅回落

受6月初秦皇岛煤价小幅回调等因素影响，贸易商发煤积极性可能受到一定影响，6月份，秦皇岛港日均铁路煤炭调入量小幅回落。数据显示，6月份，秦皇岛港日均煤炭调入量为64.7万吨，与5月份相比，日均调入量减少4万吨，下降5.8%。6月第一周秦皇岛港各煤种价格每吨分别小幅回落5-10元不等，巧合的是，6月上旬，秦皇岛港日均铁路煤炭调入量仍然高达68.4万吨，与5月份基本持平，到了中、下旬，日均铁路煤炭调入量突然降至62.9万吨，与上旬相比，日均调入量减少5.5万吨，降幅达到8%。铁路煤炭调入量的下降，尽管有各种可能，但是秦皇岛煤价的回落无疑是重要原因之一。

港口煤炭发运量小幅回升

在港口煤价和铁路煤炭调入量双双小幅回落的同时，港口煤炭发运量却不降反升。数据显示，6月份，秦皇岛港日均煤炭发运量为66.9万吨，与5月份相比，日均发运量增加3.2万吨，小幅增长5%。与调入量一样，6月上旬，秦皇岛港日均煤炭发运量变化并不明显，数据显示，6月上旬，秦皇岛港日均发运量为64.6万吨，与5月份相比，增加0.9万吨，增长幅度仅为1.4%，6月中、下旬，秦皇岛港日均煤炭发运量明显回升，达到67.9万吨，与上旬相比，增加3.3万吨，增长5.1%。6月中下旬，秦皇岛港日均发运量明显回升，或许与部分用户抓住煤价回落机会加大电煤采购力度有关，此外，6月中下旬开始，重点电厂日耗煤量快速止跌回升可能也是重要原因之一。

港口煤炭库存小幅回落

由于铁路煤炭调入量前高后低，而港口煤炭发运量前低后高，因此，6月份，秦皇岛港煤炭库存探高后逐步回落。6月1日至6日，由于秦皇岛港日均铁路煤炭调入量达到69.5万吨，而日均煤炭发运量则只有62.5万吨，因此，秦皇岛港煤炭库存继续上升。数据显示，截止到6月6日，秦皇岛港煤炭库存升至669.5万吨，与月初相比，增加56万吨，增长9.1%。此后，秦港煤炭库存逐步回落，截止到6月30日，秦港煤炭库存降至568.7万吨，与6月6日库存高位相比，减少100.8万吨，下降15.1%，与月初相比，减少44.7万吨，下降7.3%。

港口煤价短暂小幅回落后企稳

受港口、电厂煤炭库存双双持续回升、南方大范围地区持续强降雨在一定程度上降低了电力负荷以及部分高耗能行业增长受到一定限制等多种因素影响，6月初秦皇岛港各煤种价格普遍经历了小幅回调。秦皇岛港数据显示，6月7日，秦皇岛港6000大卡大同优混、5500大卡山西优混、5000大卡山西大混、4500大卡普通混煤以及4000大卡普通混煤最低平仓价分别为780元/吨、750元/吨、650元/吨、575元/吨以及460元/吨，与5月末相比，每吨分别下降5-10元不等，降幅分别在0.6%-2.1%之间。此后的长时间秦皇岛港各煤种价格整体保持平稳。

二、7月秦皇岛港煤炭市场走势预测

7月正值盛夏，随着各地消暑降温以及空调用电负荷的逐步提高，火电发电量和发电耗煤量无疑将会逐步增加，秦皇岛港煤炭发运量有望继续延续6月中下旬以来水平。

迎峰度夏用煤高峰期间，铁路方面势必会全力保障煤炭运输通道畅通，因此，影响港口煤炭调入的主要因素可能是贸易商的积极性，而下游用户用煤需求、煤炭库存和煤炭价格又是影响中间商发煤积极性的几个主要因素。

毫无疑问，7月份电厂耗煤量会进一步增加。但是，从目前情况来看，下游重点电厂煤炭库存整体偏高，短期内多数电厂不会出现缺煤现象。数据显示，截止到6月30日，重点电厂煤炭库存甚至5780万吨，平均可用天数高达18天，其中，华东电网、华中电网、南方电网覆盖范围内重点电厂电煤库存平均可用天数分别为18天、33天和19天。此外，7月1日，南方主要接卸港广州港煤炭库存仍然处于252万吨的高位。由于电厂和南方接卸港煤炭库存整体处于较高水平，因此，预计7月上旬，秦皇岛煤价可能会继续保持平稳运行，港口煤炭调入量也与6月份基本持平。7月中旬以后，随着电厂耗煤量的回升，重点电厂煤炭库存可能会探高回落，沿海地区动力煤价格可能会再度小幅上扬，这时，秦皇岛港煤炭调入量可能也会小幅回升。

通过以上分析，预计，7月初秦皇岛港港煤炭库存会继续小幅下滑，中下旬之后，随着用煤需求的增加和市场形势的好转，港口煤炭库存可能会趋于平稳。

7月份，秦皇岛煤价可能会稳中趋涨。

7月份本来应该是煤炭市场需求旺季，价格看涨，但是，由于前期在市场预期影响下，秦皇岛煤价在4、5月份的淡季走出了一波向上行情，因此，等到真正旺季到来之时，下游用户煤炭库存充足，煤价上涨动力反而会受到影响。

此外，4、5月份出台的一系列调控政策效果正在逐步显现，在5月份部分高耗能产品日均产量小幅回落之后，6月份中国制造业采购经理指数（PMI）为再度回落1.8个百分点至52.1%，其中，能源企业产成品库存指数高于50%。这已经是PMI指数连续两个月回落，在一定程度上说明了经济快速增长势头正在放缓，这很大程度上是4月份以来陆续出台一系列政策调控的结果。能源企业产成品库存指数高于50%也进一步说明政策调控效果正在逐步显现，高耗能产品增长势头有所放缓。因此，从经济运行角度来看，预计7月份动力煤价格整体会趋于平稳。受季节性因素影响，7月份中下旬，以秦皇岛为代表的沿海地区动力煤价格可能会稳中趋涨。