电力
电力
电力需求企稳回升，预计2010年需求增速为8-9%。2010年上半年受09年低基数及经济上行影响，电力行业用电增速较快。预计下半年增速将放缓。全年电力需求增速和GDP预计10%。预计10年关闭小火电1000万千瓦，新增装机7000万千瓦。电力装机容量呈现平稳增长的态势。预计10年利用小时数回升1.9%左右。
煤价：短期看涨，中长期看平。我们认为短期煤炭价格有走高的趋势，主要是夏季用电高峰的到来。中长期煤炭价格维持相对稳定，大幅走高的可能性较小。
给予行业“中性”。2010年电力行业主要的不确定因素仍然是煤炭价格，我们更倾向于认为煤炭价格维持较高位置，下半年随着煤炭价格维持较高位置而需求有所回落，电力行业面临业绩压力，预计下半年有一次上网电价上调。但整体行业业绩难以大幅增长。我们给予电力行业“中性”的投资评级。
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