油价创两年高位 需求有望在夏季释放

截至3月12日，Brent原油价格为69.62美元/桶，周环比下跌0.07美元/桶；WTI原油价格为65.91美元/桶，周环比下跌0.45美元/桶。沙特石油出口设施遭袭，致使油价涨逾两年新高；美国1.9万亿元刺激法案已签署成为法律，拜登认为能够在就任60天时达成发放1亿剂疫苗的目标，较之前承诺提早40天，需求料在夏季释放；聚酯方面，本周POY150D报7975元/吨，环比+175元/吨；江浙下游织造综合开机率为64.57%，环比+2.25pct。马上进入“金三银四”旺季，但由于下游纺企前期原料备货较为充足，且新订单接单情况不如预期，本周维持刚需补货，市场升温有待观察；受益标的：(1)民营大炼化：桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、东方盛虹；(2)轻烃裂解：卫星石化、东华能源；(3)油服龙头：中海油服；(4)煤制烯烃龙头：宝丰能源；(5)民营加油站：和顺石油；(6)受益资产注入管网公司：中国石油、中国石化、中油工程、新奥股份、深圳燃气。

供给维稳&需求改善，原油需求有望在夏季释放供给维稳：根据EIA最新数据，3月5当周，美国原油产量为1090万桶/天，维持上周产量，月环比减少10万桶/天；BakerHughes公布3月12日的当周数据，本周美国活跃钻机数量维持403台，月环比增加6台；库存回升：3月5日当周，美国商业原油和油品总库存为12.83亿桶，周环比增加131.9万桶。其中，商业原油库存为4.98亿桶，周环比增加1379.8万桶；汽油库存为2.47亿桶，周环比减少1186.9万桶；需求改善：3月5日当周，炼厂方面，维持上周加工能力1839万桶/天，开工率周环比上升13pct至69.0%；消费方面，本周美国油品消费总量为1867万桶/天，周环比减少9万桶/天，其中，汽油消费873万桶/天，周环比增加58万桶/天；需求有望夏季释放：美国1.9万亿元刺激法案已签署成为法律，拜登表示在就任60天时达成发放1亿剂疫苗的目标，较之前承诺提早40天，7月4日假日时可进行小规模聚会。FGE表示，假设疫苗接种计划成功，汽油的积压需求将在夏天欧美驾驶高峰季得到释放。此外，OPEC表示石油需求的复苏将集中在下半年，对第四季度全球石油需求预测上调97万桶/天。

长丝价格持续上涨，下游维持刚需补货

成本方面，PTA与MEG本周大幅下跌，工厂负荷上升供给承压，后续MEG仍有疲软震荡可能；需求方面，本周江浙下游织造综合开机率为64.57%，环比+2.25pct。马上进入织造“金三银四”旺季，但由于下游纺企前期原料备货较为充足，且新订单接单情况不如预期，本周维持刚需补货，市场升温有待观察；库存方面，根据CCFEI，当前POY/FDY/DTY库存分别为7-11天/12-16天/20-26天，虽有所增加，但仍处于较低位置；价格方面，本周POY150D报7975元/吨，周环比上涨175元/吨；FDY150D报8200元/吨，周环比上涨200元/吨；DTY150D报9600元/吨，周环比上涨225元/吨；价差方面，本周PX-石脑油价差缩小8.01%；PTA-PX价差缩小6.84%；涤纶长丝与PTA、乙二醇的价差缩小2.63%。

本周LNG价格震荡上行，液厂开工率上升

根据百川盈孚，本周LNG价格指数上调152元至3555元/吨，环比上行4.47%。

供给端，随着原料气供应量的充裕，国内多数液厂生产已恢复正常，本周国内液厂开工率53%，环比上周增加4.03pct。需求端，下游工厂开工率增加，加气站交投向好支撑需求；但随LNG价格的持续推涨，下游企业接货操作或有所放缓。