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宁德时代,新能源时代的超级赢家

2021-04-23 08:58:58 水木话股

一直以来,市场上都流传有小米要造车的“传闻”,每次这样的传闻一出,小米的股价都会大涨,只不过没几天公司就会站出来辟谣。

近期,沸沸扬扬的小米造车传闻终于坐实,小米官宣开始造车,由雷军亲自担任小米电动车业务的CEO,首期投资100亿人民币,并在未来十年计划投资100亿美元。

现在的新能源汽车可谓集齐了七龙珠,不论是破局者特斯拉,还是如蔚来、小鹏、理想等造车新势力,亦或者传统老牌汽车厂宝马、奥迪,以及手机厂商如小米、苹果、华为,甚至房地产商恒大等等等等,新的老的相关的不想关的全都进来了。

无数资本、势力的涌入、再加上各国政府的助力(制定了燃油车的停售时间表,基本上再过10年,燃油车就会陆续不让销售了),咱们就该知道,新能源汽车的时代已经要来临了。

新能源汽车彻底替代燃油车只是时间问题,就好比,苹果的横空出世使得诺基亚时代的功能机彻底成为过去式一样。

不过,现在不想和大家聊什么造车厂,因此事情的发展历来都不是线性的,大家现在看到的造车企们,不一定能笑到最后,要知道,智能手机目前的格局可是用了十多年才确定下来的,中间埋下了无数尸骨,如魅族、TCL、中兴、360、格力等等等等......

现在看起来红红火火的造车企们,谁知道是下一个oppo、vivo、华为、小米,还是下一个魅族、TCL、中兴、360。

不过,不论下游们格局如何,至少新能源汽车的上游已经十分稳定,也就是电池厂商们。

全球龙头

在一辆新能源汽车成本中,电池的成本要占到30%~40%,你说,他重要不重要?

而整个电池行业,格局十分确定,我国的宁德时代,自2017 年超越松下成为全球动力电池总龙头之后,这个位置一直坐到现在,稳得不能再稳,让别人毫无空子可钻。

2020年,宁德时代动力电池的全球市占率高达 25%,国内市占率更是占到了一半。

最重要的是,公司下游客户十分分散,不论是特斯拉、蔚来、小鹏、理想、威马造车新势力还是吉利、戴姆勒、现代、捷豹、上汽等头部老牌车企,亦或者客车厂家宇通、中通、金龙、安凯都是公司的客户。

分散又丰富的客户资源,保障了公司在产业链中的话语权,反应在财报上,就是公司的应收帐款周转天数越来越低,也就是说下游的回款周期越来越快。

随着公司在产业链的地位越来越强,公司的现金流越来越高,超越净利润的幅度也越来越大,一直在强调,一家利润为正现金流为负的企业会黄,但一家现金流为正利润为负的企业却不一定会凉。

公司在全球产业链中能做到地位如此之高、和其硬核实力脱不了干系。

在研发布局上,公司拥有材料、产品和智能三大创新平台,其中,材料创新平台主要针对电化学材料领域进行创新布局,探索更高性能、更可靠和更高性价比的材料体系;产品创新平台是在产品设计、制造和应用领域进行创新尝试; 智能化领域的研发平台是在智能传感、智能计算和智能协同三大方面进行布局。

公司在目前主流电池上技术领先,同时早早布局了下一代电池技术。

举个例子,目前主流的三元材料电池中是含有金属钴的,但钴比较稀缺,价格较贵而且波动非常大,因此,行业内各大电池厂都在探索无钴电池,公司作为行业龙头,很多年前便已经开始进行无钴材料的研究而且进行了相关专利布局。

假设到时候无钴材料真的兴起,很多公司是无法绕开宁德时代已经布局的专利的,就好比mRNA疫苗,核心的递送技术,国外都申请了专利,咱们国家要想进行相关研发,就必须绕开这些专利,这可就太难了。

目前,公司拥有超过五千人的动力电池研发团队,硕博人数逾 2000,远高于国轩高科、亿纬锂能、孚能科技等国内厂家。对比国外大厂,公司也是毫不逊色的,海外大厂LG 的研发人员数为 5700人,但考虑到 LGC 中电池业务的营收和资产比重均小于 40%,因此,不难推断出其动力电池部门的研发人数将显著少于宁德时代。

由于公司是靠技术、创新驱动的公司,因此,对员工十分大方,在上市之初便拿出 9.9%股权用于员工激励,至今,员工持股平台拥有8.9%的公司股份。

上市三年来,每年公司都会对做出突出贡献的中层管理人员及核心骨干员工授予股权激励, 并通过 2-5 年的股票限售期限,绑定员工利益,促进公司业绩长期发展

宁德时代的第二增长曲线

目前,在动力电池方面,全球新能源车的渗透率现在还比较低,不到3%,随着未来新能源车渗透率的增加,作为动力电池绝对龙头的宁德时代,将成为这个进程最大的受益者,没有之一。

想想看,下游一众造车企打得头破血流,宁德时代在上面,是稳坐钓鱼台的。

其次,公司也在积极的布局储能领域,那么问题来了,啥叫储能呢?

其实,充电宝就是这样的一个东西,咱们在家里(即能源&电量充沛的时候),给充电宝把电满上,等出门去了,手机没电了,就可以让充电宝给手机充电,充电宝就是一个储能装置。

很多人都相信,光伏+储能是未来人类能源的终极解决方案,想想也容易理解,太阳能是无限的,如果能有装置在大太阳时把太阳能储备起来,阴雨天或者晚上没太阳的时候拿出来用,那一切能源就不愁了。

毫无疑问,储能也是一个万亿级别的领域,而电池本就是整个储能系统占比最高的一个环节,因此,储能可谓是电池厂商们的必争之地。

目前,宁德时代通过助力国家储能电站项目、与储能产业上下游企业合资设立公司等方式积极布局储能领域,公司的储能业务在2016年几乎没有,近些年高速发展,至2020年H1,公司的储能系统已经实现营收 5.67 亿,占到整个营收的3%。

写在最后

毫无疑问,电动车是一个极为广阔的市场,不过,对于下游造车厂家而言,却是一个不可能被一家公司所垄断的市场,百花齐放对于行业而言自然是好事,但投资者却不会喜欢这样的局面。

摆脱下游,站在上游来看,却是一副完全不同的格局,宁德时代,已经是动力电池领域全球级别的龙头更是中国市场绝对的龙头(超过50%的市占率,没有公司能与之竞争),随着新能源汽车渗透率的加强,宁德时代只会越来越受益。

而同时,公司又脚踩另一个万亿级别的市场——储能领域,由于电池相关技术储备得当,目前公司已经和国家电网等多方签署了协议积极布局储能。

可以说,属于宁德时代的春天才刚刚开始。




责任编辑: 李颖

标签: 宁德时代 动力电池

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