国际煤市盘整半年 后市面临两难选择

今年上半年，伴随世界经济缓慢复苏和欧洲债务危机蔓延升级，国际煤炭需求快速回升，国际煤炭价格高位盘整，亚太市场与欧洲市场两大板块从分化走向融合。预计下半年，在世界经济复苏步伐放缓和欧债危机尚未解除的阴影笼罩下，国际煤市走向将面临两难选择，短期内将处于上下僵持阶段，难有突出表现，但整体上仍将保持高位运行态势。

回顾上半年国际煤炭市场的运行轨迹，体现了以下三个突出特点：

一是国际煤炭需求快速复苏。在世界各国竞相推出大规模经济刺激政策的拉动下，世界经济在去年触底后开始缓慢复苏，从而带动国际煤炭需求快速回升。在亚太市场，中国、印度、日本、韩国等主要进口国煤炭进口量大幅增加。据有关资料统计，今年前5个月，日本进口煤炭7542万吨， 较去年同期增长19.5%；韩国进口煤炭4710万吨，较去年同期增长17.8%；中国进口煤炭6898万吨，较去年同期增长114%。印度是国际金融危机后复苏最快的主要经济体之一，据印度煤炭部估计，2010/2011财年，印度进口煤炭将达到8200万吨，较2009年增长39%。在欧洲大西洋市场，虽然受债务危机、欧元贬值等不利影响，经济持续低迷，但受天气因素影响，欧洲地区燃煤消耗量也略有回升。

二是国际煤炭价格高位盘整。受国际金融危机冲击，国际煤炭价格在去年3月触底。此后，经济的缓慢复苏又点燃了人们对市场的信心，国际煤炭价格随之开始反弹。环球煤炭交易平台数据显示，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货月度平均价格在去年3月触底61.37美元/吨后逐步反弹，经过去年长达9个月时间反复震荡上行，到今年1月，其月度平均价格已成功站到95.2美元/吨的高位（这一价格略高于国际金融危机前2008年1月的水平）。但是，在经济复苏不确定因素增多、欧洲债务危机蔓延升级和异常气候条件等因素影响下，今年初以来国际煤炭价格一直在95美元/吨附近高位盘整，6月澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货月度平均价格为98.79美元/吨，在过去长达半年时间内微涨3.59美元/吨，涨幅仅为3.8%。同时，由于后危机时期市场信心比较脆弱，市场需求还未提振到正常状态，因而一旦遇到国际经济、政治、能源乃至天气等方面突发事件，市场价格往往会出现剧烈波动。今年4月，在世界经济预期向好和国际油价快速上升等因素刺激下，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货价格就从月初的94.98美元/吨快速冲高至月底的108.87美元/吨，而后又快速回落。

三是两大板块市场日益融合。考虑到合理运距因素，国际煤炭市场一般分为亚太市场与欧洲市场两大板块。今年初，由于国际金融危机后亚太地区经济快速复苏，电力、冶金和水泥等相关行业的煤炭需求快速增长，从而拉动亚太煤炭市场价格明显回升。而欧洲市场由于受国际金融危机重挫，加之政府债务危机不断升级，经济持续低迷，能源需求回升缓慢，因而欧洲煤炭价格持续低位徘徊。根据环球煤炭交易平台数据统计，1月底，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格较欧洲三港动力煤价格高出16美元/吨，两大板块之间明显的煤炭价差和较低的海运价格吸引了亚太地区进口商纷纷到主要供应欧洲煤炭市场的南非、哥伦比亚、美国和加拿大等国大量采购煤炭。据有关资料统计，今年前5个月，中国从南非、哥伦比亚、美国和加拿大分别进口煤炭261万吨、120万吨、177万吨和200万吨，同比均远超去年同期水平；韩国从上述四国进口煤炭分别为43万吨、30万吨、134万吨和364万吨，同比增幅除加拿大（增长29.2%）外，从其他三国进口煤炭同比增幅均超两倍。此外，日本、印度等亚洲其他国家和地区也从欧洲板块市场采购了大量进口煤。由于亚太地区进口商的集中加入，客观上抬高了欧洲市场的煤炭价格，也缓解了亚太市场的供需矛盾和价格压力，两大板块价差逐渐缩小。到6月底，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格较欧洲三港动力煤价格仅高出6美元/吨，两大板块之间煤炭价差明显缩小，两大市场日益走向融合，煤炭供应全球化格局进一步显现。

下半年，随着欧洲债务危机的蔓延，世界经济复苏已逐步进入错综复杂的新阶段。种种迹象表明，世界经济复苏的势头已有所减缓，虽然6月27日闭幕的G20峰会又为国际社会重拾了信心，但人们也开始更加理性地重新审视世界经济复苏进程的复杂性、艰巨性和多变性，甚至不少人对世界经济“二次探底”忧心忡忡，国际金融市场和大宗商品市场低迷盘整，不少国家都在宏观调控中面临着经济刺激与紧缩的艰难抉择。在此背景下，预计下半年国际煤市走向也将面临两难选择，短期内受迎峰度夏（度冬）等季节性因素推动，国际煤炭价格仍有上涨可能，但由于持续上涨动能不足，因而，从下半年整体来看，国际煤市仍将呈现出上下僵持、高位盘整的走势，短期内难有突出表现。