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通威半年盈利120亿超预期,光伏利润向上游集中趋势加速

2022-07-05 09:05:41 见智研究   作者: 宋垚  

7月4日晚,通威股份公布2022年半年度业绩预增公告,公告称公司2022年半年度归属上市公司股东净利润预计120亿元-125亿元,同比增长304.62%-321.48%。归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计120-125亿元,与上年同期相比将增加90.05亿元-95.05亿元,同比增长300.73%-317.42%。

根据通威说明的业绩变动原因可知,其农牧和新能源业务均表现优异。农牧业务和食品板块实现量利双增。新能源业务中,硅料业务受益于下游需求的增长,叠加新产能顺利释放,实现量利大幅增长。电池片业务满产满销,出货量同比增长,大尺寸产品占比提升,盈利能力显著修复。

频签多晶硅大单,硅料火热势头未减

今年通威仍踩准了“硅料+电池“两大主赛道。硅料方面,毫无悬念的是,硅料上半年持续大涨,最近已摸高30万元/吨,价格坚挺程度已超市场此前预期。且三季度几家大厂检修,供应释放量可能不及预期,未来不排除硅料价格还有继续上涨空间。年内如果硅料大幅放量应该在四季度,价格可能小幅下滑,但海外需求持续火热,四季度又是装机旺季,国内大基地陆续启动,所以年内硅料价格大幅下降概率不大。所以见智研究认为,整体看硅料年内盈利能力超预期已是明牌。

通威上半年业绩亮眼,硅料业务贡献了大部分力量。从目前签单情况看,通威近半年频签重大销售合同。7月1日晚公布了两份重大合同,一份是美科硅能源向通威旗下子公司采购25.61万吨多晶硅,期限为2022-2027年,预计销售总额644.1亿元;另一份是双良硅材料的采购合同,拟采购22.25万吨多晶硅,期限为2022-2026年,预计销售总额560亿。与此同时,6月也签了两份大单,6月18日青海高景向公司采购21.61万吨多晶硅,期限2022-2026年,预计销售金额509亿。6月23日宇泽半导体向通威采购16.11万吨多晶硅,期限2022-2026年,预计销售金额385亿。两个月通威已签4份大单,累计销售金额超2000亿。

见智研究认为,从通威上半年亮眼的业绩可以看出,今年硅料能再创佳绩超预期大概率无悬念,下游频繁锁单,只要需求不萎缩,硅料年内仍将贡献很好的超额利润。

电池片价格跟涨,盈利有所修复

近期硅料提价后,硅片双龙头也开始纷纷上调了硅片价格。7月1日,通威官方也更新电池价格,166、182、210分别报价为1.24、1.26、1.23元/W,相对于6月17日分别上涨6%、5%、4%。可以说,通威电池提价也在预期之内,提价后,可以更好的传导成本压力。根据通威业绩预增说明,上半年电池大尺寸占比提升,盈利显著修复。见智研究认为,电池业务虽然不及硅料利润丰厚,但随着电池跟硅料涨价,盈利能力较去年有更多的修复空间。

整体而言,见智研究认为,通威半年业绩再超预期,侧面反应无论市场此前对硅料的价格看法如何,眼见为实,硅料仍是年内最强赛道,硅料供给紧平衡的情况下,利润仍会向紧缺环节集中。




责任编辑: 李颖

标签: 通威股份 半年报

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