此轮煤价上涨行情不会超过900元/吨

产地方面，市场供应偏紧，冶金化工拉运稳定，民用需求有所增加;加之环渤海港口涨价带动，市场情绪向好，部分贸易商和长途客户拉运积极性提升，煤矿销售情况较好，产地价格上调。但港口发运和大集团交货持续倒挂，市场贸易商比较谨慎，采购量有限。受安全事故引发的安检影响，煤炭供给收紧，坑口部分煤矿调涨，出货尚可，市场煤谈涨情绪支撑报价坚挺。

环渤海港口调进低于调出，维持持续去化。不过下游也不乐观，随着日耗趋于下降，沿海八省电厂日耗降至190万吨，主力电厂对煤价下跌有一定期盼，采购积极性下降，整体市场成交一般。近期，主产区煤矿安全事故多发，煤矿安监力度持续加大，使得产地煤炭供应小幅收紧，市场采购需求回暖，支撑产地价格偏强。虽然短期安检事故对供给和外运带来一定扰动，但本周开始，全国气温有所降低，华北、华东地区气温下降明显，居民制冷用电需求减弱;加之西南地区雨水增多，水电发力，火电压力减轻。此外，在长协煤及进口的稳定供应下，终端电厂库存略有增加。煤炭调进方面，因铁路发运减少及煤价倒挂原因，调入量下降。调出方面，仍以长协拉运为主，调出量基本稳定。由于环渤海港口出港量高于进港量，动力煤库存较上周继续回落，一港和二港存煤均出现下降。

此轮港口煤价已经上涨了两周，下周的前半程，港口煤价有望继续上涨步伐，但不会超过900元/吨。受以下因素支撑，今年后四个月，煤炭市场将有所转好，预计港口煤价将在800-900元/吨之间运行。首先，稳增长政策有望在今年最后四个月发挥效力，尤其施工旺季的“金九银十”，政策有望对房地产新开工带来边际改善，利多黑色产业链，也间接利多动力煤的电煤产业链。其次，受前期煤价持续下跌，叠加发运严重倒挂，大部分贸易商在环渤海港口的库存基本清空，有的黯然离场，待发运利润恢复后说，有的只做些坑口业务，各大发运企业在港口的市场煤不多;一旦有持续采购需求，会迅速将煤价拉起。再次，近期国际煤价涨势较强，进口煤优势减弱，后续进口量有望减少。

“金九银十”到来，电煤刚需保障下有望维持高位。非电需求已经启动，进入九月份旺季后有望加速释放。随着我国经济持续恢复向好，下半年经济恢复将支撑煤炭消费平稳小幅增长，杭州亚运会、非电行业复产、冬储备煤、迎峰度冬等因素将在很大程度上支撑煤价，预计港口煤价不会再跌至800元/吨以下。