煤炭股有望再涨二成

近期走势强劲的煤炭股在昨日继续走强，中国神华、中煤能源和上海能源等涨幅均超过了4%。“煤炭股的后市走势将取决于行业基本面的变化以及政策和市场走向。”国泰君安的分析师孙颖说。

孙颖认为，受全国大范围水灾以及各地库存储备充足的影响，需求被完全消化，虽然直供电厂周累计日均耗煤出现15%的涨幅，但各地储煤仍未出现松动。由此判断动力煤上涨动力不足，短期内会在目前价格水平波动，旺季过后可能出现下跌。短期内焦煤合同价下调幅度将落在预期范围内，钢价的企稳标志焦煤价格短期底部已经探明。

孙颖表示，根据动力煤和焦煤目前所面临的实际情况，预计煤炭股在后市将会出现分化走势。建议投资者可以增配短期价格和景气底部已经探明的焦煤类公司，而动力煤价格未来存在补跌可能，建议适当减配前期反弹幅度较大的动力煤品种。

“即便考虑下半年煤价下降，部分煤炭类股票仍然具有安全边际。”不过，申银万国的分析师詹凌燕则认为，煤炭板块2010年动态估值为18倍至20倍，2011年15倍左右属于合理估值水平，也就是说板块还有20%左右的估值提升空间，建议投资者继续参与反弹。煤炭股价表现的上涨催化剂将主要来自于紧缩预期逐渐消退、下游需求超预期等。