“5万亿元”投资推动传统能源升级换代

近日,一张5万亿元的投资大单引发了市场的波澜。据了解,这份正在等待审批的《新兴能源产业发展规划》,将在2011年-2020年规划期内针对核能、风能、光伏发电和车用新能源等产业累计直接增加投资5万亿元。2008年的4万亿元经济刺激政策将上证指数从1664点推到了3478点,现在,5万亿元新能源投资计划又将为A股市场带来怎样的投资机会？

新能源产业酝酿发展机遇

在此次新兴能源产业规划信息的刺激下,资本市场新能源板块近日表现活跃。就最近10个交易日的表现看,新能源概念指数上涨8.07%,而同期上证综指和深证成指的涨幅分别只有3.93%和6.34%。专家表示,规划对新兴能源产业和传统能源产业都意味着巨大的发展机遇,新兴能源产业有望迅速成长,传统能源产业将实现产业升级。

新能源开发:核电、风能、光伏发电面临洗牌

面对这份呼之欲出的《新兴能源产业发展规划》,市场似乎发现了推动新能源产业发展的重新排序。据国家能源局有关人士介绍,我国将重点发展三类非化石能源,第一是核电,第二是水电,第三是风能、太阳能和生物质能。国家能源局预计,“2015年,水电和核电占一次能源消费的比重接近9%,风电、太阳能和生物质能接近2.6%。”

广州证券分析师表示,此轮投资规划将极大推动相关产业的发展,在二级市场上,新能源板块短期或将迎来交易性机会。据悉,目前每千瓦核电需1.4-1.5万元投资,核电中长期规划总投资额将达到7500亿元。风能最高可能提高到8000万千瓦,按照目前1千瓦造价8000元-10000元来计算,风能的总投资最高能到1万亿元。

专家表示,风电和光伏发电将是政府长期支持的对象,而水电、核电等行业也将得到大力支持。近年来,我国频繁出台对相关产业的扶持政策。高华证券发布的报告认为,此次规划披露的水电装机容量目标高于此前预测;尽管产业规划较少提及风电、太阳能发电,但风电和太阳能发电可能仍是能源供应的主要补充。

受消息面影响,近日风电龙头在此轮新能源板块大涨中有骄人表现。“抑制过剩产能将有效抑制风电领域的盲目投资,有助于产业振兴做强。对于龙头企业来说,不但不会受影响,而且还会由于行业整合以及无序竞争得到缓解,并从中获益。”中信建投电力行业首席分析师陈夷华认为。

新能源应用:推动传统能源升级换代

据了解,除了针对新能源与可再生能源产业的投资,5万亿元大单中还将有很大一部分投向洁净煤、智能电网、车用新能源等能源新技术产业化应用的具体实施领域。

毫无疑问,此番新能源规划蕴含的投资机遇巨大。据长城证券分析,按照我国制定的能源发展规划,大幅度提高核电及可再生能源开发及供应能力成为了必然的选择。本次5万亿元投资规划中,约有40%的资金将用于传统能源升级,其中电网投资总额约为5000亿元,动力电池汽车补贴可能达到1万亿元规模,而分布式能源、洁净煤利用等约5000亿元。

分析人士认为,投资新能源应用领域将直接提振传统产业。以智能电网的建设为例,这一过程将间接带动传统电网的升级换代,促进特高压线路的建设和城市与农村电网的改造。此外,从长期来看,智能电网的投资还将要求电网发电、输电、配电、调度、用电系统端的智能化,即将带动智能家电、智能建筑等领域的智能化建设,进而带动传统的家电市场、房地产市场实现智能化升级,从而撬动有色产业、建筑建材、水泥产业的需求。

同时,车用新能源产业的大量投资有望拉动汽车行业、电池行业进入新的发展通道,进而拉动钢铁、化工行(601398,股吧)业的发展。有券商研究所分析认为,新增5万亿元的巨额新能源产业投资中,预计至少有1万亿元将被分配到新能源汽车中,而这一次除了整车之外,以动力电池为核心的汽车零部件行业成为非常看好的一个细分产业。

“电池是新能源汽车产业链中最重要也是最有投资价值的一环。”宏源证券(000562,股吧)分析师王静表示。动力电池是新能源汽车最为核心的关键部件,由于预测锂离子电池将迅速替代镍氢电池成为主流动力电池,新能源汽车对动力锂电池需求拉动成为各路机构的关注重点,电动汽车产业链相关企业将面临更大的发展机会。

高成长与高风险同行

统计显示,新能源行业的“热度”在资本市场上持续升温。在过去的四个季度,中国新能源行业吸引了高达403亿美元的资产融资,而同期欧洲为293亿美元。投资新能源这个“香饽饽”是否稳赚不赔？新能源股在市场操作中又将遇到哪些风险？

“5万亿元”着眼中长期

尽管未来10年内新兴能源产业有望累计增加投资5万亿元,甚至有机构分析师测算新兴能源产业最终开发规模或达几十万亿元的水平,但市场分析人士普遍认为,相关政策主要着眼于中长期。

据了解,此次新兴能源产业5万亿元投资规划主要是在未来10年内逐步实施,更多地是为了推动经济产业结构调整升级,最终实现节能减排的目标。因此,从二级市场走势角度分析,当前的“5万亿元”与2008年的“4万亿元”并不具有可比性,认为“5万亿元”投资计划标志着新一轮牛市到来并不准确,可能很难激发市场出现大幅上涨行情。

与此同时,单从行情进程看,短期积累了较大涨幅的一些个股存在一定的调整压力,而且部分新兴概念板块估值过高或将抑制其二级市场的上升空间。数据显示,目前智能电网、太阳能发电、核能核电、清洁煤发电板块成分股的市盈率分别高达48.50倍、36.85倍、29.58倍、23.21倍,均显著高于市场整体不到19倍的平均水平。

因此,新能源产业的成长性面临着“透支”风险。事实上,从市场表现来看,新能源概念股已经经历了“传出利好、集体飙升、短暂疯狂、趋于理性,冲高回落”的阶段。

“大步向前”还需避免“过剩的烦恼”

事实上,在我国历次的产业调整中,“大步向前”和“产能过剩”始终如影随形。
目前,我国部分地区的新能源产业发展已经出现了“井喷”势头。有数据显示,中国光伏产业近五年来每年增长近150%,风电增长也是翻倍。

有专家认为,“繁荣”之下藏着发展隐忧:国内已经有18个省市提出了打造新能源基地,或者把新能源当作支柱产业来发展。一些地方政府和企业盲目上马新能源项目,或者重复建设产业链,致使某些产业刚刚起步,就已出现发展失衡或盲目跟风的前兆。

中国投资咨询网出具的报告显示,以风电为例,截至2008年,中国风电装机总容量为1220万千瓦,相比并网总容量的894万千瓦,这意味着至少有近28%的已建风电设备被闲置。

中国国家能源局新能源和可再生能源司副司长史立山日前指出,中国风电和太阳能等新能源近年来在生产环节发展迅速,但是相应的电网建设却还有待完善,距离生产和利用的合理分配还有一段距离。

发展仍需过程

事实上,目前我国许多新能源生产的关键零部件的技术仍然靠进口,部分新能源领域的核心技术仍被少数发达国家垄断,新能源发展仍需经历一段“成长历程”。

以太阳能为例,由于没有自主知识产权的核心技术,国内的太阳能企业只能在下游的电池片、电池组件等环节进行生产。在光伏发电领域中,我国的多晶硅等新能源产业技术含量低,仍处在产业链的下游。中国汽车工程学会理事长张小虞认为,当前电动汽车是我国新能源汽车发展的主体,而在电动汽车的关键技术方面我国都处于研发中,还没有到产业化的阶段。

因此,新能源产业的高成长还有待时间的考验。有专家认为,在国内新能源企业中,目前有业绩支撑的公司并不多。从估值上看,新能源股票的价格一直都不便宜。如果投资建立在没有业绩支撑以及并不确定的未来之上,无疑将放大投资风险。业内有经验的投资者建议,对新能源企业的投资应当注重业绩支撑和成长性。