巴西出口恢复，塔曼港发货增长，俄罗斯煤炭出口有转机?

4月份，库兹巴斯至塔曼港的炼焦煤发货量快速增长，成为俄罗斯冶金煤最活跃的方向。与3月份相比，运输量增长近2.5倍，达到39.63万吨。这也比去年高出2.3倍。

其他港口也出现了类似的增长。在乌斯季卢加港，新西伯利亚煤炭发货量增长近2.4倍，达到30.1万吨，而对东方港的发货量增长了32.3%。最显著的年度增长表现为雅库特向瓦尼诺港出口的煤炭，增长了2.9倍，达到26.94万吨。

专家认为，南部地区的复苏与印度积极的采购政策有关，印度仍然是俄罗斯煤炭的主要进口国之一。另一个因素是减少对南部港口的物流限制。尽管交易量急剧增加，但市场参与者并不认为这是市场好转的信号。国际市场的竞争日益激烈，尤其是美国由于与中国的贸易限制而被迫将供应转向亚洲市场。在全球价格低迷和缺乏新的刺激因素的背景下，通过塔曼增加出口的前景仍然有限。

港口基础设施运营商也持有怀疑态度。据塔曼码头代表介绍，能源煤和冶金煤领域的商业活动同比普遍出现下滑。尽管4月份销量大幅增长，但该公司并未认为这是稳定的市场复苏迹象。

2025年第一季度俄罗斯煤炭出口总量达4640万吨。与此同时，今年以来炼焦煤价格持续下跌。NEFT Research数据显示，俄罗斯煤炭的成本从每吨128.6美元到205美元不等，具体取决于装运港。自今年年初以来，报价已下跌3-13%，与去年5月相比，下跌21-33.5%。上周，通过亚速海-黑海和波罗的海港口运输煤炭的盈利能力分别下降了4.3%和2.9%，而通过远东出口则因转运关税的降低而盈利能力增强。

国际形势也给市场带来压力。印度的钢铁产量有所上升，但其煤炭需求的增长主要是由于澳大利亚煤炭供应暂时中断。在中国，国内价格仍然低于国际价格，而来自蒙古国的煤炭供应则持续增长。此外，预计中美之间关税政策的放宽可能会导致美国在亚洲市场的影响力扩大，这将给俄罗斯出口商带来更多挑战。

此外，俄罗斯向巴西出口煤炭结束了两个月的中断，于今年4月份恢复，4月巴西以1380万美元购买了俄罗斯煤炭，这是自2024年11月以来的最高数字。