今年以来,供需格局较为宽松之下,国内炼焦煤价格支撑乏力,单边下行态势明显。供应端看,国内产地炼焦煤供应高稳运行为主,进口方面虽然受进口利润倒挂及美国煤离场影响有所下滑,但仍处于较高位置。
供应高位之下,下游企业采购节奏比较和缓,低库存按需采购为主,加之美国政府“关税大棒”袭击全球,国际贸易紧张局势升温,抬升市场谨慎情绪,炼焦煤需求表现不佳,库存多在煤矿端累积,炼焦煤行情承压弱势运行。
汾渭CCI冶金煤指数显示,截至6月30日,山西低硫煤指数报1144元/吨,这较去年底的价格水平下跌263元/吨,较去年同期水平下跌761元/吨;山西高硫煤价格指数报919元/吨,较去年底下跌314元/吨,较去年同期下跌826元/吨。
整体来看,今年上半年,国内供应充裕、进口高位有落、下游采购谨慎背景下,国内炼焦煤市场供需宽松格局态势为主,炼焦煤行情基本上是处于弱势状态,只在3月底4月初以及6月下旬呈现阶段性小幅反弹。
3月下旬至4月初期间,随着终端需求回暖,高炉复产持续推进,市场信心好转,叠加煤价跌至低位,下游企业采购积极性有所提升,提振炼焦煤价格。此外,6月下旬开始炼焦煤市场也呈现向好。
6月安全生产月,叠加环保、事故等因素频繁扰动产地供应,国内炼焦煤产量呈现明显缩减,同时考虑炼焦煤价格已降至相对低位,下游采购需求呈现回暖,带动煤矿库存去化,炼焦煤价格企稳反弹。
而除此以外,在上半年的大部分时间里,炼焦煤需求表现都很一般。年初,钢材消费淡季下,高炉处于大面积检修减产状态,炼焦煤需求受制,此后终端需求虽有回暖,但中美关税战不断升级下市场情绪又受打击。
接着淡旺季切换铁水产量见顶预期渐起,炼焦煤市场观望情绪升温,牵制需求释放。5月下旬开始,高温多雨天气加码,进一步重压炼焦煤市场,直到6月下旬产地供应受多重因素影响开始明显下滑,炼焦煤才重获支撑。
中国煤炭资源网数据显示,2025年1-5月份,国内炼焦煤精煤产量1.97亿吨,同比增长5.42%。根据海关总署数据,同期炼焦煤进口量为4371.4万吨,同比下降8.0%,尽管有所减少,但仍处于较高水平。
总体而言,今年上半年,国内炼焦煤市场弱势运行为主。展望后市,随着产地扰动逐渐减弱国内供应恢复,加之进口高位波动,以及需求端粗钢产量调控政策执行预期之下,且考虑海外贸易局势不确定性仍存可能扰动市场情绪,下游原料煤低库策略或难改,下半年国内炼焦煤市场或仍将面临阻力。