本周煤价能否稳下来?

动力煤市场需求持续低迷，叠加进入电煤消费旺季尾声，市场预期也开始转弱，卖方出货意愿持续提升。8月22日，贸易商报价开始松动至今，港口煤价已持续下跌了十天。预计本周，港口煤价跌幅收窄，有望在本周末止跌趋稳。

上周以来，“坑口—港口”联动下行，终端“买涨不买跌”的采购心理持续发酵，叠加长协、进口煤与市场煤价差较大，市场煤交易及下游派船采购均比较冷清。近期市场交易氛围降至冰点，市场报价以指数下浮居多，但采购端压价更低，市场成交极少。尽管产地煤价有所回落，但由于部分铁路取消或减少运费优惠，到港发运倒挂问题仍未得到根本性修复，叠加降雨等天气因素制约外运，港口调入量始终在中位水平震荡，整体波动幅度较小;而南方持续高温以及水电外送替代效用不足等因素影响，现阶段沿海地区电厂日耗仍表现较强韧性。长协煤、进口煤较市场煤性价比较高，下游北上长协兑现拉运较好，整体调出量相对稳定，且略好于调入量，港口库存延续小幅回落态势;目前，环渤海港口库存同比去年减少135万吨。

港口市场弱势运行，少量贸易商低价抛货;而下游电厂观望为主，采购积极性较差，较难成交。目前，市场参与者对后市看法存在分歧，据晋北某发煤企业驻曹妃甸李主任分析，产地价格持续下跌，发运至港口成本支撑减弱;叠加日耗见顶回落，市场煤价格承压，低价出货意愿较强，后期煤价恐不会上涨，离场观望为妙。但京唐港贸易商王经理则分析，产地煤价有止跌迹象，且环渤海港口库存持续回落，且货权较为集中;待低价资源出清后，煤价有望逐步企稳，他判断本周末，煤价有可能止跌趋稳。

天气逐渐转凉，电厂日耗不可避免的出现回落，长协煤足以满足电厂需求;叠加产地供应缓慢恢复，短期终端补库动能不强，煤价暂不具备上涨条件，继续震荡回调的可能性较大。但远期看，部分电厂库存虽在安全水平，但并未达到高点，九月份还要为大秦线秋检提前备煤，部分电厂仍有补库需求;若煤价跌至合理区间，将带动阶段性采购需求增加，重点关注南方电厂日耗变化、环渤海港口去库情况对市场的影响。