进出口评述：8月中国动力煤进口环比两连增，创年内新高

8月份，中国动力煤进口量自今年3月份以来再上3000万吨，连续第二个月环比增长，创今年以来新高，但仍低于上年同期的高位。

海关总署最新数据显示，2025年8月份，中国动力煤(非炼焦煤)进口量为3257.5万吨，较上年同期的3514.4万吨下降7.31%，较前一月的2598.6万吨增长25.35%。

7月份以来政策端“反超产”、“反内卷”带来的影响持续，加之8月份主产区降雨增多，暴雨天气放缓露天煤矿生产;8月下旬，部分主产地降雨天气持续，叠加超产核查以及9月初国内重大活动等因素影响，煤矿产能释放依旧受限，8月份国内原煤产量连续两个月出现同比负增长。

同时，8月份以来北方港口煤炭库存持续回落，平均库存由7月份的2500万吨以上下降至2209万吨，降幅超10%。市场煤货源偏紧，推高内贸市场价格，进口煤较国内煤价格优势凸显，一定程度上刺激了进口需求。

需求侧来看，8月份全国多地高温天气持续，受季节性需求高峰带动，沿海电厂日耗维持高位，火电需求强劲，加之降雨分布不均水电出力不及预期，进一步增加了对火力发电的依赖。

进口额方面，8月份，中国动力煤进口额为19.3亿美元，同比下降30.01%，环比增长23.44%。由此推算当月动力煤进口均价为59.27美元/吨，同比下降24.49%，环比下降1.53%。

累计来看，1-8月份，中国动力煤进口总量为22749.2万吨，同比下降13.4%;动力煤进口额为149.3亿美元，同比下降30.91%。由此推算今年以来动力煤进口均价为65.63美元/吨，同比下降20.22%。

分煤种来看，2025年8月份，我国进口褐煤量最多，为1520.1万吨，同比增长3.28%，环比增长21.36%，占当月煤炭进口总量的35.6%，略高于前一月的35.2%，占动力煤进口量的46.7%。

当月，中国进口其他烟煤1223.7万吨，同比下降17.52%，环比增长19.36%，占比28.63%;进口其他煤364.2万吨，同比下降14.36%，环比增长48.13%，占比8.52%;进口无烟煤149.4万吨，同比增长11.89%，环比大增近一倍，占比3.49%。

分来源地来看，8月份，中国动力煤进口主要来源国为印尼、澳大利亚、俄罗斯、蒙古和菲律宾，我国从前五大来源国进口动力煤占进口总量的99.4%。

8月份，中国从主要来源国的动力煤进口量环比均显著增加。其中，从印尼进口动力煤1745.1万吨，同比下降12.71%，环比增长33.71%，占动力煤进口总量的53.6%，高于前一月的50.2%，占比连续第三个月上升。

当月，中国从澳大利亚进口动力煤632.5万吨，同比增加12.29%，环比增长12.76%，占动力煤进口总量的19.4%;从俄罗斯进口动力煤554.9万吨，同比下降6.15%，环比增长24.6%。

从蒙古进口动力煤239.7万吨，同比下降12.84%，环比增长18.79%;从菲律宾进口动力煤66.3万吨，同比大增2.3倍，环比增长9.14%。

进入9月份，随着国内气温下降，电煤消费季节性转弱。同时，钢铁、建材等行业将迎来“金九银十”旺季，天气转晴后水泥需求也将出现季节性回升，非电行业存在阶段性补库需求，但对煤炭消费的拉动总体有限。

进入9月以来，北方港口库存持续低位，市场优质资源有限，加之政策层带来的面影响可能延续至四季度，国内原煤产量增长或受限。此外，随着9月下旬临近双节假期，可能带动电厂进行一波补库，从而对进口形成边际支撑。短期来看，尽管进入季节性淡季，但国内供给紧平衡支撑，动力煤进口量或不会急剧萎缩。