印尼矿商因减产提案暂停现货煤出口 实际影响有待观察

据外媒援引印尼行业官员2月3日表示，由于印尼政府提议大规模削减煤炭产量，部分印尼矿商已暂停现货煤炭出口，亚洲买家暂时难以获得印尼煤炭供应。

今年1月份，印尼向主要矿商下达的生产额度较2025年水平降低40%-70%，作为该国提振煤价计划的一部分。印尼主要行业协会反对此举，警告称可能引发裁员和矿山关闭。

“煤矿仍在继续生产，但并非满负荷运行，在政府最终额度出台之前，煤炭运输将受到限制。”路透社援引印尼煤炭矿业协会副主席H. Kristiono表示，目前没有现货印尼煤出售。

同时他表示，矿商仍继续履行长协合同，但部分矿商正在考虑以不可抗力为由取消合同。

业内人士表示，此次大规模削减煤炭产量的提议标志着印尼政府又一次受政策驱动的供应中断，此举旨在在中国和印度等主要买家需求疲软背景下增加印尼政府收入。

近年来，印尼致力于发展本土镍、铝冶炼等附加值更高的金属产业，国内能源需求持续增长。同时，作为财政收入的重要来源，煤炭行业在面临主要买家需求放缓、国际煤价承压的背景下，政府试图通过主动限产来支撑价格、保障收益。

早在2022年，印尼政府曾禁止煤炭出口长达一个月时间，产煤全部供应印尼国内电厂，该政策导致煤炭价格短时间内大幅上涨。

根据Kpler数据显示，2025年，印尼动力煤出口量超5.1亿吨，占全球9.6亿吨出口总量的二分之一。不过，根据此前印尼官方的计划，2026年煤炭产量将削减至6亿吨左右，较2025年产量下降24%。

据知情人士透露，在38家已RKAB已获批的矿商中，仅有5家矿商申请额度得到全额批准，其余33家矿商批准额度均有不同程度减量，部分小型煤矿减量幅度达90%。

市场反应

贸易商预计，拟议的限制措施将推高市场煤价，并加剧供应紧张形势。有印度贸易商近日表示，印尼矿商停止报盘，现货市场价格上涨，即便买家愿意支付1-2美元/吨的溢价也难寻到货源。

另一新加坡贸易商表示，除非印尼放宽减产措施，否则整个一季度都不大可能恢复现货供应。

印度某贸易表示，自1月第一周传出印尼计划减产的消息后，印尼低卡煤价格已累计上涨7%左右。另一公司指出，印尼出口的煤炭中绝大部分为低卡煤，若减产20%落实，则低卡煤价可能暴涨40%-70%，而高卡煤价亦可能上涨10%-20%。

亚洲某大型电力企业煤炭贸易商表示，印尼供应收紧正在推高其他市场煤炭溢价，日本、中国、韩国等主要进口国纷纷提高询盘价格，积极寻找稳定替代供应。

潜在影响

目前来看，尽管印尼政府暂未确定最终RKAB额度，减产幅度仍有商议空间，但可以肯定的是，最终批准的额度将明显低于2025年水平。尽管最终若减产政策得以持续，其影响将是多方面的。

首先，全球煤炭采购格局面临重塑，将加速来源多元化。据了解，印度买家正在转向俄罗斯、南非、莫桑比克采购;日本、韩国买家一反常态，提前询盘第二季度货源;中国或更多依靠国内供应填补缺口。同时，市场南非煤等替代来源的关注度迅速上升。

其次，短期内，亚洲煤炭价格获得强支撑，但上涨空间亦受制于中国和印度总体需求疲软、买家对高卡煤的偏好以及低气价等替代能源的竞争。

“如果印尼因劳动力或财政压力而改变政策，或中国这一最大买家的经济增长放缓超预期，加之天然气价格持续低迷，都可能会抑制煤价上涨。”DBX大宗商品公司首席执行官亚历山大·克劳德(Alexandre Claude)表示。

同时，政策本身面临国内矿业强烈反对，可能引发裁员和矿山关闭，若由此产生财政或就业压力，不排除出现政策回调，从而削弱价格上涨动能。

再者，对全球煤炭贸易流与干散货航运市场将造成结构性冲击。据专业机构估算，若减产政策持续全年，将可能导致印尼煤炭出口减少1.8亿吨。即使考虑哥伦比亚、南非、俄罗斯等地少量增产替代，煤炭相关的散货船需求将下降约3760亿吨海里，导致巴拿马型和超灵便型船2026年的需求增长预测被大幅下调。

不过，目前印尼政策暂未最终敲定，近期印尼煤炭现货供应中断更多地是受市场情绪影响，且据市场参与者表示，暂停现货供应仅是部分矿山行为，并非100%中断，对市场带来的实际影响有待观察，后期仍有望放松减产力度。