环渤海动力煤价格指数689元/吨

本报告期(2026年2月25日至2026年3月3日)，环渤海动力煤价格指数报收于689元/吨，环比上行4元/吨。

从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位76家，样本数量312条。5500K热值(硫分：0.6%-1%)的现货综合价格为751元/吨，长协综合价格为682元/吨，现货与长协的计算比例为1:9。从计算结果看，本报告期，24个规格品中有23个规格品价格上涨，涨幅均为5元/吨，其余规格品价格持平。

分析认为，本周期外贸供给持续受限引发市场结构变动，加之元宵节前中国内贸供给同步偏弱，内外贸供给端双双遭到掣肘，使得内贸煤炭价格连续冲高，叠加3月中长期合同价格同步上扬，环渤海地区综合煤炭价格小幅上涨。

一、从观望到紧张，印尼煤炭政策时刻牵动内贸市场行情。自2025年底起，印尼关于煤炭减产以及恢复煤炭出口关税等消息，持续在煤炭市场发酵，终端最初持观望态度。2026年2月，因印尼煤矿生产配额审批迟迟不落地且存在大幅减产预期，印尼矿商暂停煤炭现货出口，此举逐渐引发终端市场对于煤炭采购节奏的担忧，加之印尼煤炭到岸价大幅跳涨，终端将采购渠道转向内贸，带动内贸市场行情在春节后持续上涨。近日，外煤报道称印尼2026年煤炭产量初步定在7.33亿吨，并未如此前传闻的锐减至6亿吨，一定程度上缓解了市场对于印尼煤炭货源供应的紧张程度，周期末端内贸市场涨势明显放缓。

二、主产地有序复产，货源转移季节性受限。本周期煤炭主产地生产依旧偏弱，尤其中小煤矿复工较晚，基本在元宵节过后，周期末端港口货源集港恢复性增加，沿海煤炭供给紧张局面缓解，价格上行幅度同步放缓。但冷空气来袭，北方港口大风及降雪等因素影响船舶走靠及装船舶作业效率，货源向下游转移受限，支撑煤炭价格保持坚挺。

后续来看，印尼煤炭出口政策不确定性较强，且初步产量7.33亿吨与2025年产量8.174亿吨相比减量明显，外贸市场仍存在较大缺口，后续需时时关注进口政策对我国煤炭结构的影响。同时，中东地区局势紧张，国际能源价格及运输成本和格局短期将保持震荡，国际煤炭价格及供应局面并不明朗。元宵节过后，上下游复工复产节奏加快，但煤炭消费即将进入传统淡季，供需博弈升级，后续煤炭价格震荡调整概率加大。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数(OCFI)显示，本报告期(2026年2月25日至2026年3月3日)，沿海煤炭运价延续上行走势。截至2026年3月3日，运价指数报收736.66点，与2月24日相比上行112.28点，涨幅为17.98%。

具体到部分主要船型和航线，2026年3月3日与2月24日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报41.7元/吨，环比上行8.9元/吨;秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报22.5元/吨，环比上行2.5元/吨;秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报24.4元/吨，环比上行3.0元/吨。