多因素导致市场情绪降温 港口动力煤价格止涨

中国煤炭资源网数据显示，3月30日，CCI5500、CCI5000、CCI4500分别报收于763元/吨，683元/吨，595元/吨，均与前一期持平，这即意味着本轮上涨暂告一段落，累计涨幅分别为33元/吨、35元/吨、37元/吨。

港口动力煤价格之所以止涨，住要受以下几方面的影响。

其一，电厂日耗走弱。近期，电厂日耗高位回落，淡季特征逐渐显现。中国煤炭资源网数据显示，截至3月30日，沿海六大电厂日耗合计75.5万吨，较之前的高位减少了3.75万吨，已与去年同期持平。库存则开始震荡攀升。

其二，北港库存高企。目前北港库存达到2850万吨，创今年以来新高，同时也是同期第二高位，仅次于去年同期。虽然4月份大秦线检修将影响资源调入，但从以往多年同期数据来看，这一时段需求淡季特征显著，库存去化难度较大。

其三，产地煤价走弱。尽管受部分煤矿月底生产任务完成停产检修影响，供应端略有收紧，但市场需求走弱更为显著，产地煤价开始回调，大矿竞拍价格跌幅扩大，部分出现流拍现象。

其四，进口煤优势开始显现，补充效应也将逐渐增强。近日，受国际海运费回落及国内煤价上涨的双重影响，内外贸价差倒挂局面逐步修复，进口煤性价比逐步显现，终端及贸易商询货需求有所增加，市场交投氛围较前期明显改善。

受上述因素的影响，终端用户对高价接受程度有限，且北方港疏港压力较大，而成本端的支撑也明显减弱，市场情绪明显转弱，贸易商挺价意愿减弱，报价止涨甚至有所回落。

目前来看，随着天气的逐渐转暖，电煤淡季特征将更加明显，供应端或将继续偏宽松，而需求端则在水电、太阳能等可再生能源出力增强的情况下难有超预期情况出现，预计价格继续回调的可能较大。

不过，进口煤价格仍处高处，对内贸煤存在一定支撑，叠加国际能源市场的震荡，预计下跌空间整体有限。