港口动力煤市场继续僵持，预期仍然向好

上周以来，随着情绪的降温，港口动力煤市场行情逐渐止涨，并持续至目前。中国煤炭资源网数据显示，截至5月18日，CCI5500报收于835元/吨，CCI5000为748元/吨，CCI4500为651元/吨，已连续多期持稳运行。

造成这一情况的原因主要有三。

其一，电煤消耗旺季尚未真正到来，当前，仅华南地区高温天气相对较为稳定，需求较好，其他地区气温适宜，对用电端的带动效果并不明显，致使电厂对市场煤的采购需求有限，继续向上的支撑不足。

其二，供应端有所增加且预期仍有提升空间。大秦线检修结束后，北方港煤炭库存持续上升，供应随之增加。与此同时，随着应峰度夏的临近，叠加国际能源市场的波动，保供再次成为市场关注的焦点，导致市场对后期煤炭供给改善的预期升温。

其三，随着北方港库存的增加，部分港口场地使用再次趋紧，疏港压力上升。与此同时，前期到货的贸易商，随着价格的上涨，利润空间已十分可观。双向作用下，部分贸易商出货意愿提升，议价空间增加，挺价意愿降低。

即便如此，多数市场参与者仍然对后续行情保持乐观，普遍认为即便短期内有所调整，但旺季行情仍然值得期待。

支撑这一观点的主要原因有二。

首先，当前电厂库存虽处于安全水平之上，但相对偏低，后续气温升高后，补库是必然的。而且进口煤的补充效果仍然不理想，长江口及华南煤价与北方港普遍倒挂，北方港库存水平也偏低，一旦需求有所增加，报价一触即涨。

其次，受产地煤价整体稳中偏强影响，加之近期铁路发运受限，且运费有所增加，导致北方港近期到货资源成本高企，给贸易商挺价带来了底部支撑。

因而，尽管港口动力煤价格上行受阻，但在利好支撑同样存在的情况下，价格下跌也不易，随着气温的进一步升高，需求如期释放，市场情绪有望再度改善。