中裕能源公布2026年中期业绩 城燃主业稳扎稳打 生物质零碳业务整合突破

2026上半年，面对地缘政治风险加剧、国际油气价格波动放大、内需修复偏缓的复杂经营环境，中裕能源精耕城燃主业，壮大智慧能源业务新兴动能，积极拥抱数智化转型，以经营韧性应对市场波动，以管理提质驱动效益增长，在行业变革中持续迈向高质量发展。

盈利质量持续提升，核心业务利润实现稳健增长

回顾期内，集团录得营业额60.67亿港元(2025上半年：65.76亿港元)，同比减少约7.7%，公司拥有人应占溢利为2.26亿港元。非香港财务报告准则下，本公司拥有人应占溢利为1.53亿港元，同比增长28.2%;每股基本盈利为5.60港仙，同比增长29.3%;EBITDA保持7.85亿港元不变。受惠于燃气销售及燃气管道建设毛利率改善，集团整体毛利率提升0.8个百分点至12.8%。财务管理方面，集团持续优化债务结构，融资成本较去年同期减少16.7%至1.74亿港元。截至2026年6月30日，本公司拥有人应占每股资产净值为2.94港元，较2025年12月31日增加10.1%。

城燃业务精耕细作，顺价机制加快落地，民工商终端用户燃气销售稳步增长

截至2026年6月30日，集团在11个省份拥有74个特许经营燃气项目，为547万居民用户及36,808户工商业客户提供安全可靠的高质量服务。回顾期内，集团天然气总销售量(含汽车加气站)14.66亿立方米，销售额达52.94亿港元，占集团总营业额87.3%，继续为集团营业额之主要来源。面对气源价格波动，集团在保障气源供应保持平稳有序的前提下，积极推动成本疏导与气源结构优化，带动管道天然气销售毛利率提升1.7个百分点至9.3%。

期内，天然气零售销量同比增长2.5%至11.73亿立方米，各类用户表现稳中有进。工业客户方面，燃气销售额较去年同期增加9.8%至26.17亿港元，稳居集团燃气销售的主要支柱;工业用户天然气销量增加4.5%至6.49亿立方米。居民用户方面，受惠于国内天然气价格联动机制持续推进及各地居民气价顺价调整落地，销气收入维持稳定，期内燃气销售额同比增加5.7%至13.50亿港元，居民用户天然气销量增加0.9%至4.47亿立方米。商业客户方面，集团稳步拓展农村市场，服务农业生产用能需求，同时顺应夜经济复苏趋势，积极开发餐饮街区、商业综合体等夜间用气场景，燃气销售额较去年同期增加0.7%至3.42亿港元。

用户拓展方面，集团期内新增管道燃气接驳居民用户70,145户，累计接驳居民用户达547万户，较去年同期增长约3.3%，住宅管道接驳渗透率达72.0%;新增接驳工业用户145户，累计工业客户达5,120户，较去年同期增长约7.5%;新增接驳商业用户1,323户，累计商业客户达31,688户，较去年同期增长约12.4%。与此同时，集团现有中枢及主干管道总长度增至28,732公里，管网基础设施持续完善，为后续用户接入奠定坚实基础。期内，集团燃气管道建设收入为2.63亿港元，受惠于毛利率较高的老旧住宅小区燃气管道接驳翻新工程，该业务毛利率提升2.1个百分点至77.8%。展望未来，集团将紧抓老旧管网改造、城市更新及农村市场机遇，并继续把握合适时机，审慎拓展市场覆盖，推动业务高质量发展。

燃气批发方面，面对地缘政治问题造成的气源价格波动，集团把握国内外天然气价格走势和市场行情，积极拓展外部市场，深化与长输管道企业合作，同时优化运力资源，提升现有业务运营效率，降低运营成本。期内，该业务收入(含加气站)为9.85亿港元，燃气批发量达2.92亿立方米。下半年，集团将紧盯市场走势，深挖下游用户调峰用气需求，灵活运用“管网通”产品适时开展储气调峰业务，并持续探索国际LNG贸易新窗口期，择机拓展业务空间，进一步提升集团综合竞争力。

增值业务方面，集团依托城燃业务高黏性用户基础及自主厨电品牌「中裕凤凰」积累的良好口碑，配合「中裕i家」线上零售平台为客户提供便利高效的增值服务，已形成持续稳健的收入支撑。与此同时，集团积极培育燃气具子品牌，开拓区域外市场，并推动燃气管道美装等创新业务协同发展。期内，增值业务收入为2.11亿港元，同比显著增长39.5%。下半年，集团将持续聚焦燃气管道美装等创新业务，探索开发AI智能阀等安全厨房系列新产品，以安全化、智能化、场景化的产品矩阵，满足居民用户对品质生活的多元需求，进一步巩固增值业务的增长动能。

智慧能源聚焦生物质新主线，全产业链布局加速推进，海外拓展初显成效

回顾期内，智慧能源收益为2.99亿港元，集团持续优化该业务板块结构，在保障原有综合能源项目稳健运行的同时，聚焦生物质新主线，集中关键资源重点完成生物质上下游整合，布局全产业链「一站式」能源服务体系。期内，集团顺利完成对广东宝杰环保科技有限公司的管理融合，生物质业务拓展稳步推进，海外布局亦初显成效。展望下半年，集团将依托在生物质气化装备、技术研发、原料供应及项目运营等方面积累的全产业链优势，加速拓展海内外生物质业务，加快推动窑炉应用市场开发，密切跟进东盟市场拓展进度;同时积极拓宽生物质原料供应渠道，加快收储中心建设，形成「市场+技术+供应链」三位一体的核心竞争壁垒。

安全与数智化筑牢根基，ESG管治持续深化

集团始终坚守安全底线，加大管网巡检及老旧设施改造力度，结合ppb级燃气泄漏检测技术精准排查管网隐患，安全生产形势持续保持平稳，并实现甲烷排放的有效治理。数智化方面，集团持续推进智慧运营平台建设，优化燃气管网地理信息系统;AI审批助手已正式上线运行，赋能财务、客户、工程及供应链等核心业务模块，提升内部运营效率。同时，集团不断完善ESG管治架构，强化环境绩效管理与信息披露，依托生物质供能项目成功落地绿色银团贷款，拓宽融资渠道，形成产业布局与绿色融资的良性循环，为可持续发展提供有力支撑。

深耕城燃主业，壮大生物质新兴动能，稳步迈向高质量可持续发展

未来，集团将锚定高质量发展目标，深耕城燃主业，进一步落实上下游天然气价格联动机制，紧抓老旧管网改造、城市更新、夜经济等新消费场景及农村市场机遇，创新推进商业用户开发，以精细化管理和精准化服务驱动城燃主业稳健增长，筑牢发展根基;壮大生物质新兴动能，稳步推进综合能源转型，走稳转型之路;固本安全运营，守住经营生命线;蓄能组织建设与数智化转型，锻造长远发展竞争力。集团将以专业服务赢得用户信任，以经营韧性应对市场波动，在能源行业转型变革的关键窗口期，稳步迈向高质量、可持续发展的新征程。