煤炭市场正在经历“挤泡沫”，煤炭竞争力逐渐回升

当前国内煤炭市场正在经历“挤泡沫”过程，“8下9上”之际煤价涨价过快，偏离了原本正常的赛道，现在正是过高煤价挤掉多余泡沫，逐步回归正常跑道的一个过程。

部分煤矿下调煤价后，拉煤车明显增多，矿上库存压力减缓，个别煤种价格小幅探涨。

国际能源署(IEA)周四发布煤炭市场最新报告预测，2026年全球煤炭需求较2025年增长约1.2%，达到89.4亿吨的历史新高。

IEA将这一转变的核心驱动因素归结为中东冲突引发的霍尔木兹海峡局势。美伊战争爆发以来，途经该水道的原油及液化天然气(LNG)运输持续受阻，天然气价格大幅攀升，进而提升了煤炭的竞争力。

霍尔木兹海峡的持续封锁是本轮煤炭需求上调的直接导火索。

IEA指出，尽管煤炭运输本身并不经过该水道，但LNG通道受阻已大幅收紧全球气体燃料供应、推高天然气价格，使煤炭在发电成本上的相对优势凸显。

全球煤炭市场的未来轨迹目前高度依赖于中东运输中断的持续时间。IEA强调，市场前景存在极大的不确定性，核心变量在于霍尔木兹海峡的航运交通能否恢复。

如果地缘政治紧张局势得到缓解，液化天然气运输恢复并带动天然气价格回落，IEA预计2027年全球煤炭需求将下降0.4%，至89.1亿吨。

然而，如果霍尔木兹海峡在很大程度上继续对液化天然气运输保持封闭状态，全球煤炭需求则面临进一步攀升的可能。