贺军：中国新能源产业正在形成“堰塞湖”

中国新能源产业的市场前景，在业内看来，这是一场在可预见的时间内都不会衰竭的大买卖。美国智库皮尤研究中心的报告称，2009年世界各国对新能源的投资超过1620亿美元，其中，中国以364亿美元位居榜首。美国商务部预测，2020年中国新能源市场将达到1000亿美元。

国外的预测似乎还显保守。根据中国正在制订的“新兴能源产业发展规划”，在2011-2020年的规划期内，累计投资将达5万亿元人民币。为了实现非石化能源2020年达到15%的目标，核电规模要至少达到7500万千瓦以上，水电装机规模则要达到3.8亿千瓦以上，其他生物质能的利用规模应达到2.4亿吨标准煤以上。在比例上，在15%的非化石能源中，水电占9-10个百分点，核电占2-3个百分点，风能、太阳能等可再生能源占2个百分点以上。

新能源产业的宏观前景，吸引了国内外很多资金涌入。既有VC、PE等投资基金，又有企业投资，还有大量的政府投资，如果算上政府的各项财税政策优惠，国内对新能源产业的投入正在高速增加。实际上，围绕太阳能和风能，前几年国内已经历过一轮新能源大投资，目前，在新能源领域，国内已有十几家企业在境外上市。

不过，国内新能源产业的链条并没有完全打通，无论是投资还是配套政策，都存在资源分配不平衡的问题，导致新能源产业出现了“堰塞湖”问题。所谓“堰塞湖”，是指国内新能源产业的发展过多集中于上游领域，在资本推动下，上游产业环节迅速放大，造成产能过剩，而下游的应用和消费环节严重不畅，阻碍了整个产业的发展。

在太阳能光伏领域，中国迅速发展出了全球最大的多晶硅制造能力。2009年上半年，国内多晶硅项目已建、在建或拟建的超过50个，投资规模超过1300亿元，全部产能超过23万吨。里昂证券曾估计，2009年太阳能市场最多能吸收70亿瓦的组件，但在供给方面，即使不计新增产能，已有产能供给就超过90亿瓦。由于光伏电池的应用端主要依赖境外，近两年国外市场的萎缩立刻加剧了国内的产能过剩。产能过剩再加上高耗能、高污染的特点，使得多晶硅生产环节屡次被摆上“砧板”，面临政策限制的风险。目前看来，中国的光伏领域已经基本走上了“中国制造”的模式——中国廉价制造高能耗基础产品，再出口到国外市场进行高附加值的应用。

风力发电领域也出现了“堰塞湖”状况。在国家大规模开发风电的政策驱动之下，先是民营资本大举发展，紧接着五大国有发电集团也进入了这个领域。在风电设备制造领域，国内风电整机制造企业目前已累计超过70家。与光伏领域不同的是，风电设备的利用在国内市场。由于国内对风电实行补贴，而且对风电发展实行配额制，引发了国内各大电力巨头在西北内地的“跑马圈地”和在东部的“跑马圈海”——抢占优质风场，华能、大唐、国电、华电、中电投、中广核等电力巨头都投身其中。

然而，目前风电领域的竞争只是在比装机容量，并未充分考虑风电的利用问题，在风电上网、风电定价、风电补贴政策等方面都严重脱节。如果终端需求无法拉动，风电在上中游的投资就是没有效率的。值得重视的是，现在大量国有企业在配额政策的压力下，纷纷转向新能源领域，由于它们没有指望靠新能源赚钱，也不用担心成本，因此在新能源利用的市场招标中，扮演着“不计成本的破坏者”的角色，这对需要政策扶持的新能源市场的培育，是个极大的打击。

最终分析结论(Final Analysis Conclusion)：

整体来看，中国的新能源投资势头很猛，政策扶持力度也不小，但由于产业链没有打通，尤其是没有解决终端应用的问题，致使相关投资出现严重的拥塞，成为产业领域的“堰塞湖”，这使得整个行业面临的风险在加大。