国金证券：给予煤炭行业“增持”评级

国金证券发布的最新研报称，煤炭行业作为传统高危行业，开采方式隐含极大的不安全因素。自2010年山西省开展兼并重组矿复产复工工作以来，陆续出现了包括在建矿井王家岭在内的一些安全事故，引发了政府层面的高度关注。从4月份开始，加强煤矿复产安全检查的政策文件陆续出台。进入8月份，山西省政府和太原市政府分别出台了上述政策以加强煤矿复产复工进度。国金证券认为，未来1-2年内，政策对供给侧管理依旧从紧从严，供给增速的释放速度继续受压制。

据了解，山西省大部分兼并重组矿井目前依旧处于过渡生产末期，相关营业执照、基建许可证等办理依旧缓慢。未来1-2年在煤炭行业供需重新寻求平衡的过程中，供给释放增速的抑制将对于煤炭价格的平稳乃至上涨有着重要的作用。

2000年开始，内蒙古煤炭产量增长迅速，大有超越山西的势头。二者共同成为未来中国煤炭产量供给绝对量的提供主力，但从基础建设和产量规模上，内蒙古煤炭行业发展的成熟度要优于新疆地区。通过调研了解，国金证券看好内蒙地区、新疆地区相关受益煤炭公司露天煤业、中国神华、平庄能源的确定性增长，以及其他在新疆地区拥有资源的相关煤炭企业如潞安环能、上海能源等未来的外生性增长空间。

维持行业“增持”评级，投资组合为：依旧看好山西区域内的上市公司-山煤国际、潞安环能、西山煤电、国阳新能。同时加入受益于内蒙、新疆区域开发的公司露天煤业、中国神华。