潞安环能：或仍有上涨空间

近日，纽约市场原油价格突破每桶90美元关口，创下了26个月以来新高。受此影响，原油替代品煤炭公司股票受到追捧，潞安环能(601699)表现尤其抢眼。潞安环能12月27日开盘即迅速拉升，并于10时左右触到涨停板，直至午间收盘前10分钟左右才被抛盘砸开。此后该股逐渐震荡下行，午后收盘仅比前一交易日上涨3.30%，收于56.58元。大智慧数据显示，潞安环能全天换手仅2.42%。

拥有国内最大喷吹煤生产基地的潞安环能的煤炭产能将实现较快增长。由于公司2009年参与山西省内煤炭资源整合过程中的兼并重组项目技改和复产，整合增加了产能2160万吨，2011年将开始逐步释放。银河证券研究报告预计，2010~2014年煤炭产量将分别为3020万吨、3470万吨、3935万吨、4410万吨、4930万吨，复合增速达13%。

潞安环能的另一利好是，“十二五”开始，集团的资产注入将启动。有消息称，有望率先注入的是司马矿和郭庄矿，产能分别为300万吨和180万吨，若以现金收购，可增厚公司业绩每股0.49元。

公司得到了众多机构的追捧，中银国际和国泰君安的研究报告均给予潞安环能股票“买入”的评级。银河证券称，考虑到资产注入以及15%的税率优惠，公司2011~2012年EPS预计分别为3.88元、4.45元，以可比公司国阳新能为估值参考，以18~20X动态PE对公司进行估值，未来6~12个月公司合理估值为69元~78元。这一估值比目前的56.58元尚有22%左右的上涨空间。