煤炭行业：关注资源整合个股

事件描述:近日全部基金都已公布了其2010年四季度报告,我们基于基金2010年四季度煤炭板块重仓股的变动情况进行了以下分析。

分析:1.2010年四季度基金重仓股中煤炭股数量上升到24家。

与2010年三季度数据相比,基金2010年四季度末重仓持有的煤炭行业股票数量上升到24家。2010年四季度基金持有煤炭股市值占基金持有总市值的比例为3.89%,比2010年三季度增加1.87个百分点,同期煤炭流通市值占A股上市公司总流通市值比重为4.82%,煤炭板块受到基金增持。2010年四季度,煤炭板块中被基金重仓持有的股票分别是:凯迪电力、山煤国际、兰花科创、西山煤电、潞安环能、欣网视讯、恒源煤电、冀中能源、盘江股份、神火股份、永泰能源、兖州煤业、国阳新能、煤气化、平煤股份、昊华能源、中国神华。与2010年三季度持股情况相比,平庄能源、中煤能源退出了本季度基金重仓股之列。

2.与2010年三季度相比,2010年四季度基金增持凯迪电力、兰花科创、潞安环能、欣网视讯、恒源煤电、冀中能源、盘江股份、煤气化。

在仍保持“基金重仓股”地位的股票当中,基金增持了凯迪电力、兰花科创、潞安环能,其中凯迪电力、潞安环能的加仓幅度较高,重仓持有凯迪电力的基金数量由2010年三季度的1家增加至2010年四季度的5家,基金持有市值(仅考虑列入基金十大重仓股的样本)占其流通股的比例上升到14.41%。重仓持有潞安环能的基金数量由2010年三季度的3家剧增至四季度的46家,基金持有市值(仅考虑列入基金十大重仓股的样本)占其流通股的比例上升到9.62%。而其他六家的加仓幅度则低于凯迪电力和潞安环能,持有兰花科创的基金数量由4家增加到23家,持有欣网视讯的基金数量由0增加到5家,持有恒源煤电的基金数量由1家增加到3家,持有冀中能源的基金数量由5家增加到17家,持有盘江股份的基金数量由1家增加到9家,持有煤气化的基金数量由0家增加到4家,基金对兰花科创、欣网视讯、恒源煤电、冀中能源、盘江股份、煤气化持股数占流通股本的比例分别上升至11.61%、9.45%、8.14%、7.51%、6.91%、2.31%。

3.与2010年三季度相比,2010年四季度煤炭股基金重仓持股数量增加,基金家数增加。

在整个市场资金充足,煤炭涨价预期提升情况下,基金等机构对煤炭板块看好。2010年四季度基金全面增持煤炭股,持有市值环比增长5.1%。与2010年三季度相比,2010年四季度煤炭股基金重仓持股数量由20家增加到24家,重仓持有煤炭股的基金总家数由2010年三季度的104家猛增到2010年四季度的236家。

4.关注有资源重组预期的个股。

自2010年国庆节后至年末,在通胀预期以及流动性充足的情况下,煤炭板块经历一轮估值的修复过程,从10月8日至年末,煤炭指数累计涨幅27.17%,煤炭板块的静态市盈率为24倍。进入2011年以来,本轮煤炭板块的估值有冲高回落的态势。在政府控通胀的过程中,煤价受政策抑制,大幅上涨的可能性较小,我们预计在一季度,煤炭指数将处于震荡整理的过程中。在个股的推荐上,我们看好有资产注入预期的潞安环能、冀中能源、资源整合预期强烈的盘江股份、有高送转预期的昊华能源。