强调安全 中国核电继续上路

日本福岛核电厂发生事故后,各国元首纷纷站出来为事件护航。奥巴马强调日本核能仍然「很安全」,而目前全球兴建核电厂速度最快的中国,总理温家宝叫停审批中的计划,并强调要「安全至上」。然而,内地拥有最多核电厂的中广核旗下子公司,本月中在港借壳上市,还高价收购海外铀资产。在这个敏感时刻诸多动作,令人难免联想中国叫停核电计划,只是缓兵之计的公关策略。不过,从能源需求而言,中国高速发展的核电计划还是要继续。

中国铀业发展本月18 日以每股作价0.23 元收购维奥集团(1164)42.787 亿股,占扩大后整体股本约73.39%,涉及资金9.84 亿元。此次收购作价较维奥本月4日停牌前的0.36 元折让36%。

中国铀业发展是中国广东核电集团旗下的一家核燃料供应商,主要业务包括铀资源开发、天然铀贸易和燃料供应承包,向大亚湾等核电厂供应核燃料,总资产约33 亿元人民币。

今次交易令市场引发一番遐想,有分析认为中广核未来会逐步注入资产,或将核电资产上市,甚至中广核借此作踏脚石走向整体上市之路。不过,仔细深入分析就明白可能性不大,主要原因是核电厂属内地敏感资产,而且不乏资金发展,绝不会轻易上市公开相关数据。

另外,中广核计划以每股2.9 英镑,总作价7.56 亿英镑收购英国的Kalahari Minerals。此公司持有纳米比亚铀矿床探勘公司ExtractResources 约43%的股份,若成功收购,中广核则间接持有铀矿资源。

在日本爆出核事故之后,Kalahari Minerals 股价大幅下挫,低见2.3 英镑。

《华尔街日报》报道,中广核未有就此借机「压价」,继续以原来作价进行交易,从中国对铀资源的需求来看,可以借此发展核能。

核电计划难叫停

事实上,目前市场上与核电相关的投资机会,全都集中在铀资源,例如亚太资源(1104)旗下间接投资Extract Resources 的纳米比亚铀矿,而另一核电国企中核集团旗下一子公司国核铀业积极寻找海外铀资源,待资产成熟后全部注入旗下另一子公司中核国际(2302)。

如果投资者看好核电的前景,铀资源将会是投资机会。不过,目前反核声音高涨,核能源的投资自然难有起色;可是,从能源需求和碳排放的数据来看,中国以至全球的核电计划难以叫停。

核电能源效益高,而且零碳排放,完全解决当前中国面对的能源问题。在2009 年联合国气候变化大会上,中国每年排放逾70 亿吨温室气体,作为全球「碳排放量大国」,面对前所未有的压力。就此,中国提出在2020 年每单位GDP 的碳排放下降40%至45%的目标。

然而,有目标也要有相关行动配合。于是中国提出到2020 年,非化石能源占一次性能源消耗的15%,其中核电比例大幅增加至4%。核电可有效减低二氧化碳排放,2010 年中国落成的核电容量1080 万千瓦,每年减少碳排放6700 万吨。在这样吸引的数据之下,实在不得不发展核电。

此外,中国目前以燃煤发电作主要能源,而煤开采量接近极限,迫使开发其他能源。据悉,中国每年煤开采量超过30 亿吨,近年内地煤企开始四出寻找煤矿资源收购,兖煤(1171)最近拟以35 亿美元竞购澳洲煤矿。不过,燃煤发电排出大量温室气体,随之而来还有运输压力,加上国家为压仰通胀为电价设上限,在煤炭成本高涨下,内地多家电企长期处于亏损。在煤电发展前景有限的背景下,核电是「价廉物美」的选择。

温总强调安全安抚人心

在全球计划新建的479 座反应堆中,中国和印度占了一半。中国境内已营运、建设中和筹备阶段的核电厂有43 个,其中28 个反应堆正在施工阶段,可见中国对核能的需求旺盛。如果目前中止计划,损失不在话下,更重要是在迫切需要电力维持经济增长的情况下,无法找到可媲美核能的技术代替,核电是唯一的选择。

3 月16 日「两会」结束后的国务院首次常务会议上,经理温家宝对核电政策提出四项决定,内容重复地使用「绝对安全」、「立即停止」、「严格审批」等用字。次日,发改委发展规划司副司长田锦尘对传媒强调,发展核电「要安全、安全、再安全」。

中国政府多番站出来传递核电要安全的讯息,目的是要安抚民众,好让核电计划的反对声音减低,继续在核电路上大踏步,为国家经济高速发展铺下基础。