电气设备行业：日核事故对我国核电建设的影响

短期影响有限，中期预期降低，制式选择将偏向AP1000

投资要点：

日本遭天灾引起冷却剂缺失严重事故：北京时间2011年3月11日13点46分，日本附近海域发生里氏8.8级地震，并引发强烈海啸。其中受灾最严重的是日本福岛核电站，福岛核电站1号、2号、3号机组均出现冷却剂缺失（LOCA）严重事故，其中1号机组氢气泄漏爆炸引起核泄漏。

福岛核电站事件对我国核电进程的影响：我们的观点－短期影响有限，中期预期降低，长期信心坚定。

短期：我国在建核电站全部都是压水堆，而福岛核电站采用的是二代核电技术，本次国务院暂停审批对在建核电站影响不大，目前在建的有3000万千瓦左右，如果目前日核局势不发生太大变化，以目前的在建规模和速度，如期实现"十二五"目标基本没有压力。

中期：我们认为，本次事故对中国核电中长期发展所带来的影响最大，影响的力度大小要看《核安全规划》出台时间。如《核安全规划》迟迟无法出台，有可能影响"十三五"核能规划目标的实现。

制式选择倾向上的结构性变化预判－偏向AP1000：我们在建的核电站有主要有CNP、EPR、CPR1000、AP1000四种型号，我国沿海核电站基本已经饱和，未来核电站建设将向内陆转移，在国家业界普遍提高对核安全问题重视程度之后，内陆核电站制式选择上我们认为，未来通过审批的内陆核电机组基本是使用三代技术，其AP1000采用失效概率低的非能动安全系统，如果遇到类似日本核电站的紧急情况，不需要交流电源和应急发电机，即可恢复核电站至安全状态。

上市公司影响分析：短期对风电、水电、光伏的利好有限，但如果《核安全规划》迟迟无法出台，势必只能靠其他新能源来弥补15%的缺口，会在中长期偏好水电和风电。在核电板块，我们建议关注结构性的机会，之前论述了我们认为AP1000将成为未来大规模新建核电站最有可能采用的技术，而相应的具有资格的设备制造商则成了能够分享未来这块核电大蛋糕的佼佼者。