“煤炒疯”行情或卷土重来

今年受原油价格高企等因素的影响，近1个月煤炭板块指数走势强于市场4个百分点。业内人士表示，在油价再次破百的背景下，煤炭价格上涨预期强烈，成为了近期煤炭股躁动的主要原因。

国内外煤炭差价将推动国内煤价被动上涨，因此国家发改委紧急强调重点合同电煤价格维持2010年水平不变。齐鲁证券分析师刘昭亮认为，“发改委可以限制国内电煤价格，却无法影响国际煤价。目前市场已经反应了发改委对重点合同电煤限价政策的影响，因此本次重提限价对市场影响不大。”

从近3个月走势来看，焦煤类公司表现突出。在国家能源局提出对优质稀缺煤种进行保护性开发的背景之下，焦煤作为稀缺品种，成长价值受到了市场普遍认同。

市场普遍预期二季度国际焦煤长协价格将大幅上涨，进而带动国内焦煤价格向上，但日本大地震影响了二季度长协价格谈判，本应在4月迎来的需求高峰因此被推迟。华泰证券（601688）分析师程鹏认为，震后重建将增加日本对焦煤的需求，预计从三季度开始启动，届时钢铁行业焦煤需求将显著增加，焦煤企业在二季度末或三季度初迎来再次提价契机。

近一个月新增资金涌入煤炭板块。3月以来超额收益主要集中在兖州煤业（600188）、潞安环能（601699）、平庄能源（000780） 、中国神华（601088） 、昊华能源（601101）、盘江股份（600395）这些股票上，其他个股表现较为平淡。申银万国指出，未来一段时间分化的情况可能还将持续，4月更倾向于选择一季报有望超预期并名列行业前茅的股票，如潞安环能。

短期焦煤上行景气受到打压，动力煤供需形势逐步向好，中金公司重申对动力煤板块的推荐，建议关注兖州煤业、中国神华。