油荒已在酝酿时？

折扣纷飞背后，是国际油价的持续下跌。据卓创资讯数据，截止6月2日，作为国内油价调整两大条件之一的三地原油移动变化率已跌至-0.27%。由正转负的态势也触动了市场的敏感神经：年初上调两次的国内油价，6月会不会迎来首度下调？扑朔迷离的美国经济、波诡云谲的中东局势等外部因素，适逢国内春耕与电荒的季节性夹击，令国家发改委日前发出了“二季度成品油供应紧张”的预警，也让市场陷入迷茫：一场油荒已在酝酿之中？昨日，记者请来大宗商品资讯机构易贸集团副总裁钟健、卓创资讯原油分析师吕斌、成品油分析师陈斌“做客”晚报，共话油价焦点问题。

焦点一：6月油价涨OR跌？

记者：从6月第一个交易日看，国际油价是延续了5月整体的跌势，是否能对油价6月的表现做一个预判？

钟健：现在还真不好说。大家知道，前期油价下跌的主要原因是投机基金获利回吐。按照规律，回吐完成后，投机基金会增仓买多、推涨油价，但4月21日奥巴马责令司法部成立了“金融欺诈执法工作组”，调查油价背后的人为欺诈或操控行为，因为现在还不清楚投机者会怎么面对油价调查，就让国际油价一段时间内存在变数。如果投机基金为了“躲风头”不增仓，油价也就失去了冲高动力，估计观察窗口会在6月上旬见分晓。

吕斌：我认为6月全月原油价格会维持宽幅震荡，7月空头散去，可能继续走高。其实按照往年，夏季驾车高峰都会让第三季度达到年内最高价。虽然美国经济数据不稳定，欧洲债务危机与通胀矛盾也进一步激化，为油市带来不确定性，但短期看还是偏空的。不过，在百美元位置明显存在着比较强的心理支撑。

记者：目前来看，似乎油价走势已脱离基本面，与美元联动的金融属性已经成为主导涨跌的背后推手？

钟健：当然是金融属性主导。之前所谓美国经济、中东局势、拉登死讯的因素更多地体现为借口，当国际油价到了需要翻转的关键时点，往往需要借助国际社会中的一些事件。早在2000年美国国会通过了能源等商品可以在交易所之外进行场外不受监管交易的法案后，油价就是被“华尔街的炼油商”决定的，定价权逐步从产油国与消费国方面转移了，今天我们听到的油价不是来自中东，而是纽交所。

记者：既然金融属性占据主导，是否意味着美国宽松货币政策不退出，中长期看，油价不仅不会下跌，反而还会回到上涨通道？

吕斌：美国量化宽松货币政策继续执行或推迟加息就意味着流通性依然充裕，美元中期疲软的走势就不可能改变，全球通胀加大的背景下商品也将继续受推上涨。至于8日要召开的OPEC会议，可以确定的是将继续看涨全球经济及石油需求，尽管涨幅可能缩窄。同时，全球石油供应充足，也不会对现有产量做出调整。

记者：看来，期待国内6月下调油价的人难免要失望了。

张斌：如果三地原油一直保持当前的113.9美元/桶的话，变化率就会保持跌势。但是如果不跌破107.5美元/桶，并且不能持续下去，三地变化率就无法跌破-4%，6月就不存在下调油价的可能性。如果三地原油均价不超过117美元/桶，三地变化率也无法突破4%，油价不可能上调。现在看来，6月均价可能保持在每桶107.5美元到117美元之间，三地原油变化率也将会在-4%和+4%之间震荡，6月可能没有调价机会。

焦点二：油荒已经初露端倪？

记者：有分析认为，发改委之前的预警公告已经透露出供应紧张的讯息。现在国内成品油供需关系到底是处于什么状况？

钟健：近期国内柴油市场处在“紧平衡”阶段，这是一个事实。我们正在构建“中国成品油供需状况评估系统”，现在监控显示，2011年4月国内柴油市场供求比值是156：100，从历史上，这属于柴油市场中的“紧平衡”状态。

张斌：就发改委发布的官方数据来看，5月下旬，中石油、中石化成品油库存是1300多万吨，是一个比较合理的水平。但发改委的预警是基于三方面因素，一是电荒预期支撑了华东一带的柴油发电可能，第二是抗旱用油也支撑了柴油市场，第三是夏收用油从 6月起也将大幅提升。再加上前期原油高价炼厂生产积极性较差的因素，使得发改委对柴油供应紧张的一个预警公告。

记者：既然原油价格下跌了，也就是上游成本下降了，生产积极性是不是有所提升？能否缓解供应紧张的局面呢？

钟健：现在山东炼化企业开工率己经上升至趋近50%。当然可以在一定程度上化解供应方面的紧张。

张斌：我们最新的监测数据是山东地炼常减压装置开工率为40.31%，同比去年增加了9.91%。

记者：那么油荒究竟会不会发生？当前供求局面会否让批零倒挂的现象重演？

钟健：供求关系是供与需两方平衡和博弈的结果，油荒是否会形成还取决于是否能在供应侧通过一系列有效措施增加供应，调节供求关系。国家宏观管理层面己经开始使用“调控的手”调节供求关系了。

张斌：由于柴油在4月7日调价后，主营单位对外基本是停批的，各地也都执行零售到位价，所以我认为价格不会有较大波动。民营市场的批发价格也会因主营放量不多而高挂。但肯定是以主营稳定在零售限价为主，局部地区成交可能会有一定波动。至于市场当中，终端用户如果考虑运费等运营费用，那部分地区确实不可避免存在批零倒挂的可能。