秦皇岛港库存连续两周大幅上涨

动力煤：本周生产地、中转地价格均平稳

7月4日，大同优混（5800）平仓均价为895元/吨，连续3周价格持平。

7月4日，山西优混（5500）平仓均价为845元/吨，连续3周价格持平；7月4日，普通混煤（4000）平仓均价为530元/吨，连续3周价格持平。

7月6日，环渤海动力煤价格指数为842，比上周下跌1元/吨，为近4个月以来的首次下跌。 炼焦煤、无烟煤、喷吹煤：价格总体保持平稳。

焦炭：本周太原地区、上海地区、天津港焦炭价格平稳 钢材价格中线材类价格微涨；各类钢材库存涨跌不一。

截至7月1日，上海地区螺纹钢（HRB335 12mm）、线材（6.5高线），热轧板卷（3.0mm）、冷轧板卷（0.5mm）、中板（普8mm）价格分别为4800元/吨、4700元/吨、4720元/吨、5340元/吨、4840元/吨，较上周分别变动0.42%、0.43%、-1.67%、-3.61%、-7.10%。

截至7月1日，主要城市钢材库存中，螺纹钢、线材、热轧板材、中板、冷轧板材库存较上周分别变动-0.18%、-1.82%、0.06%、-1.02%和0.2%。 本周国际煤价微涨、国际原油价格有所回升。

截至6月30日，澳大利亚BJ动力煤FOB价为120.9美元/吨，较上周上涨0.35美元/吨，涨幅为0.29%；截至7月1日，WTI原油期货结算价为94.94美元/桶，较上周上涨了3.78美元/桶，涨幅为4.15%。 本周各航线煤炭运价继续下跌。

截至6月29日，秦皇岛-广州、秦皇岛-上海、天津-宁波沿海干散货（煤炭）运价指数较上周分别下跌2.49%、0.45%和2.97%。 本周秦皇岛港库存连续2周大幅上涨、广州港煤炭库存上涨；山西煤矿库存小幅下跌。

截至7月4日，秦皇岛煤炭库存量为774万吨，较上周上涨71.51万吨，涨幅为10.18%，近2周合计上涨30.19%； 截至7月4日，广州港煤炭库存量为293.47万吨，较上周上涨14.93万吨，涨幅为5.36%；近2周合计上涨8.02%； 截至7月3日，山西省煤矿库存量为1677.74万吨，较上周下跌57.1万吨，跌幅为3.29%。 近期来水增加、各地煤炭库存总体较为充裕，参考沿海煤炭运价近期持续下跌等因素，我们综合判断，未来一段时间煤炭价格出现下跌的概率较大，但因为目前处于煤炭消费旺季，我们预计下跌的幅度将有限，总体仍将呈高位运行的态势。截至7月4日，煤炭板块对应10、11年整体PE为19.11倍、16.49倍，MRQ市净率为3.48倍，估值不是很高，综合考虑3、4季度是保障房开工高峰期、3季度通胀可能见顶的预期，我们维持行业“看好”评级。