大东南：进军新能源领域 彰显“膜”力

业绩稳步向前。2011年第一季度，公司实现营业收入3.08亿元，同比增长8.75%；营业利润2866.57万元，同比增加12.78%；实现归属母公司所有者的净利润2001.03万元，同比增加8.10%。

成本压力被弱化，获利能力不减。上游主要化工原材料价格在经历了第二季度下旬短暂的下行之后，又开始上扬，面对原材料价格的上涨，行业获利能力锐减，BOPP膜以及CPP膜毛利率有所下降。但是，随着国内外对BOPET膜的需求增加以及BOPET膜本身应用领域的拓宽，BOPET膜仍呈现供不应求的状况，价格上行，公司BOPET膜毛利率上升到了30%以上；此外，公司已量产的电容器薄膜获利能力?F6强，毛利率达到27%以上，该两项业务获利能力的增强，弥补了其他项目的不足，公司整体获利能力不减。

国内需求，出口及新用途拉动下，国内BOPET行业有望维持景气。BOPET作为高强度、高阻隔性、高耐温性的新型工业材料前景广阔。需求面来看，传统领域中，在稳定增速下的包装行业中，BOPET由于其高性能在塑膜中占比不断扩大。新领域中，诸如热收缩膜、光学薄膜以及太阳能薄膜等更给予BOPET行业更大的发展空间。此外，BOPET行业面临全球产能向中国加速转移的过程中。

拟募集资金进入新能源薄膜领域。2011年1月31日公司公告拟非公开发行股票募集资金用于年产8000吨超薄电容膜项目、年产6000万平方米锂电池隔膜项目和1.2亿平方米太阳能电池封装材料项目，我们对此项目持乐观态度。