纽约时报：美石油交易商质疑“原油供过于求”

北京时间8月5日，《纽约时报》刊登题为《美国原油库存下降石油交易商质疑“原油供过于求”》的评论文章，现全文摘要如下：

美国能源部最近公布的原油库存数据表明，上周美国俄克拉荷马州的库欣、美国石油分区第二区(PADD2，即美国中西部)的商业原油库存下降至今年低点。而这与广大石油交易商们认为加拿大和美国中部聚集了大量“过剩的”原油，并且将导致全球原油基准价格的差距创下纪录的观点相矛盾，石油交易商们质疑“原油供过于求”。

目前美国石油分区第二区的商业原油库存低于去年同期，这也是近12个月以来该地区的商业原油库存首次低于去年同期的库存水平。在过去两年中，美国中西部原油库存的下降经常导致Brent（布伦特原油，是欧洲基准原油）-WTI（西德克萨斯中质油，是纽约商品交易所基准原油）价差变小。不过在一年之前Brent-WTI价差已接近0，而现在Brent-WTI价差却达到了21美元每桶（布伦特原油价格比西德克萨斯中质油价格高21美元），接近创纪录水平。

由于这两种原油品质相似，并且在过去西德克萨斯中质油价格经常比布伦特原油价格高，很多分析师都试图解释为何最近布伦特原油价格比西德克萨斯中质油价格更高。不过目前的Brent-WTI价差是从今年1月开始增长的，而分析师们提到最多的一个因素便是美国中西部原油过剩在不断“增长”。他们认为美国中西部原油过剩不断“增长”的原因是，该地区从美国北达科他州（North Dakota）以及加拿大“高速发展”的油田获得的原油供应更多，但是却尚未建立管道以将输入的原油输送到更远的南方地区，从而导致该地区原油过剩不断“增长”。

但是目前在美国中西部原油库存下降的情况下，部分人士质疑“为何布伦特原油价格比西德克萨斯中质油价格价格高出这么多”。部分人士表示，这也许应归咎于大型金融 投机者，而其他人士则认为美国中西部原油库存下降仅是“暂时的波动”，该地区的原油库存很快会转变为供过于求。贸易顾问公司Cameron Hanover的总裁彼得-布鲁特尔(Peter Beutel)表示：“较大的Brent-WTI价差告诉我们，一些大银行 或者一些大型石油交易商/炼油商们正投机于Brent-WTI价差，而他们的投机能够把布伦特原油价格推到不合理的高水平。”本周三布伦特原油价格位于113美元每桶之上，而西德克萨斯中质油价格却低于92美元每桶。

在美国中西部原油库存下降的情况下，市场对未来Brent-WTI价差的变化有着多种不同的预期。花旗银行的分析师们预计今年布伦特原油价格将会继续比西德克萨斯中质油价格高出较高数值，预计今年前者比后者平均高出17美元每桶，而明年前者将比后者平均高出20美元每桶。花旗银行的分析师们曾在上个月表示，Brent-WTI价差飙升至40美元也是“可能的”。不过其他一些机构预计明年Brent-WTI价差会大幅下降。伯恩斯坦研究公司(Bernstein)预计2012年Brent-WTI价差将会缩小至5美元每桶。不过巴克莱银行的分析师阿玛丽塔-森(Amrita Sen)曾在上个月告知该银行的客户，仅靠期货市场 基础知识来预计Brent-WTI价差水平是“不可能的”，现在Brent-WTI价差“仅是一个数据而已”。